整体盈利能力突出

　　

公司2007年三季度业绩符合预期。从公司第三季度的经营状况来看，单季净利润为15.73亿元，每股收益为0.195元，同比虽然增长20.44％，环比却下降21.79％，从具体数据来看，销售收入环比降低了3个百分点，而主营业务成本却上升了3个百分点。从销售毛利率来看，第三季度为20.81％，第二季度则为26.18％。

　　由于三季度以后市场预期不足，生产开工率明显低于市场需求，造成铁矿石价格突涨，形成收入增长不多，但成本却有所上升的局面，因此武钢单季利润出现下滑。虽然利润环比出现一定的下降，但公司仍然是行业内最具竞争力的龙头公司之一。就行业而言，公司整体盈利能力仍然突出，1-9月的净利润同比增长率达到了91.01％，较行业平均40.52％的水平高出一倍。较整体市场而言，增长率仍然突出。从公司目前销售毛利率也可以反映出公司突出的竞争优势。

　　公司前三季度的销售毛利率为 22.83％，而行业平均水平仅为12.39％。四季度仍将稳定增长。在目前市场氛围下，武钢四季度的生产情况将会好于三季度。一方面在旺盛的市场需求条件下销售情况将优于三季度；另一方面成本压力有望得到部分的缓解，铁矿石价格目前已攀升到历史新高，已达到小钢厂的利润平衡点，短期再有所提升的空间已经不大。（中信建投 陈祥生）