2008将是一个复杂的牛年

　　早报记者　孙立云

　　2007年的A股市场超越了大部分人的想像力，几乎所有的纪录都被改写。上证指数以全年大涨近97%的涨幅连续第二年雄冠全球主要市场。不过，快牛在奔腾了两年之后，2008年的“慢牛”行情可能将充满波动与复杂，全面型牛市正逐渐演绎为“结构性牛市”。

　　2007：全面型牛市

　　回顾2007年，不断被刷新的是指数的高点和成交的水平。但实际上，正在被刷新的则是整个市场。

　　跌宕起伏的2007年行情于上周五(2007年12月28日)正式收官。从指数情况来看，上证综指报收于5261.56点，全年涨幅为96.66%，年内最高为6124.04点。深证成指收报17700.62点，全年涨幅为166.29%，年内最高达19600.03点。中小企业板指数收报6247.56点，上涨153.17%。

　　2007年沪深股指连创新高，总市值亦快速增长。统计显示，目前两市上市公司达1530家，总市值达32.71万亿元，相当于GDP的比重达158%。仅仅两年时间，两市总市值增长了10倍，单2007年两市总市值就增长了4倍。

　　除了涨幅雄冠全球外，A股市场2007年融资额也居全球首位。根据沪深交易所数据显示，2007年沪深两市累计发行123只新股，包括再融资在内的股票筹资额达8127亿元。

　　2007年牛市是指数型大牛，更是个股全面开花的牛市。在这波大牛市中，整年涨幅为负的股票为零。统计显示，截至2007年12月28日，相对2006年12月29日的收盘价而言，沪深两市已经没有一只下跌的股票(复权计算，剔除今年年内上市的新股和长期停牌的股票)。

　　鑫富药业以全年大涨1194%摘得“2007第一牛股”的桂冠。鑫富药业、锦龙股份、海通证券、广济药业、中国船舶、锡业股份、渝三峡A、科达股份、川投能源、美尔雅为2007年涨幅最大的十大股票，其中美尔雅全年大涨也在六倍以上。

　　另外，从板块上看，采掘板块、石化板块、医药板块等几个板块走得最牛。相应地，从板块指数涨幅上看，采掘指数以大涨350%位列第一，深证红利指数位列第二。

　　从开户数量来看，2007年几乎到了全民炒股的境界。2007年第一个交易日开户数为55112户，5月28日，A股开户数达到历史高点385302。同时，A股开户总数超过1亿户。中国证券登记结算公司的最新数据显示，截至12月25日，沪深两市账户总数达到13870.21万户。比2006年底账户总数7854.01万户增加了6016.2万户。这一数字创下年度新增开户数纪录，是2006年新增开户数总和的近20倍。

　　2008：年初行情难乐观

　　虽然券商、机构对于2008年的高点预测各有不同，但大家均认同，2008年A股市场无疑仍将维持牛市格局。但是，市场上升的力度和广度可能都将逊色于2007年，估值和盈利的剧烈上升阶段已经过去，将转入缓慢上升。

　　虽然2008年将是一个“复杂”的牛年，不过投资者无疑仍然对2008年的第一个交易日充满期待。回顾2006、2007年，这两年的第一个交易日均是以“开门红”收盘。

　　这几日大盘休市期间，消息面上的一些变化可能都将对1月2日的首日开盘产生影响。令人欣喜的是，回顾近几日的消息，利多消息明显多于利空消息，其中港股昨日在2007年最后一交易日大涨442点及新的企业所得税率政策将正式实施，可能是支撑市场2008年首日上涨最好的做多理由。

　　不过有分析人士表示，需要提醒的是，由于2007年10月份以来的中期调整仍然没有结束，估值压力及新基金仍然停发，即使是开门红，但也不能对2008年年初的行情过于乐观，不可能复制去年1月份的“井喷”行情。