交通运输业业绩增长 综合投资评级中性

　　行业增速持续。2007年11月全国交通运输完成货运量18.99亿吨、客运量202.72亿人，同比增长分别为11.73%和10.84%；完成货物周转量8773.17亿吨公里、旅客周转量1691.33亿人公里，同比增长分别为19.22%和12.89%。

　　增长态势不减。 12月交通运输指数涨幅高于沪深300指数。12月(截止12月25日)，沪深300指数上涨7.74%，交通运输指数上涨11.72%，交通运输指数增长超越沪深300指数将近4个百分点。

　　随着各港口格局的形成，港口公司逐步将重点转移到自身能力的提高，即内涵式增长上。近期，继上港集团港口费率提升后，日照港、连云港都公告了2008年提高港口费率，预期对业绩的促进作用将在2008年一季度有所反映受益于新税法优惠。《中华人民共和国企业所得税法实施条例》中明确了港口码头、机场、铁路、公路的税收优惠方法。即其投资经营所得，从项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。

　　近几年有新建项目的公司将从中受益，如天津港、上港集团、上海机场等关注业绩预增公司。岁末年初的年报业绩预期值得关注，对于具有业绩预增、且估值具有吸引力的公司是我们近期关注的重点，如赣粤高速、中国远洋等。投资建议：交通运输类公司的基本面较为稳定，业绩支撑力较强。人民币升值、整体上市等因素成为行业的利好因素，建议关注大秦铁路、赣粤高速等公司。综上所述，目前我们审慎地给予交通运输行业的投资评级为:未来12个月内，中性。

　　(冀丽俊)