华源系重组全面复苏

　　□本报见习记者 孙晶晶

　　继S*ST源药股权拍卖之后，华源系旗下B股上市公司凯马B(900953)的股权也将被拍卖。消息人士认为，此次拍卖或许是华润重组华源后，处置不良资产的举动。记者就此事问询凯马B公司，公司方面则告知一切以公告为准。

　　处置不良资产

　　12月27日，凯马B股发布公告称，安徽省蚌埠市中级人民法院近日裁定，对控股股东上海华源投资发展(集团)有限公司持有的凯马B股10864万股全部股份进行拍卖。而为了维护资产完整性，顺利推进华源集团债务重组，华源投发决定向国家有关部门紧急报告股权拍卖事宜。

　　因徽商银行蚌埠分行与安徽华皖碳纤维(集团)有限公司经济纠纷案，华源投发作为担保方，被蚌埠中院冻结了持有凯马B股全部股份共计10864万股。

　　2005年9月，华源投发控股股东中国华源集团因银行集体逼债，爆发财务危机。2006年下半年，国资委决定由华润集团重组陷入危机中的华源集团，重组完成后，华润拟通过华源资产管理有限公司对华源集团的医药、纺织及其它板块业务进行整合，从而解决华源集团的债务危机。但是，庞大的债务导致重组工作至今也没有结束，目前华源集团正处于债务重组的关键时期，正与债权委员会商谈债务重组具体方案。

　　凯马B今年三季报显示公司总资产25.5亿元，负债总计17亿元。其流动性资产为13.2亿元，对应的流动性负债则高达16.1亿元。而今年前三季度公司净利润仅为364万元。

　　凯马B主营内燃机、拖拉机、农用运输车、轻中型载货汽车、客车、专用车、发电机及其零部件的研究开发、生产、技术咨询、销售并提供售后服务。

　　有消息人士向记者表示，此次凯马B股的股权拍卖，意味着华润集团将剥离华源的不良资产，甩掉包袱。但谁将接手凯马B，目前还是个谜。

　　华源重组困局

　　自2006年下半年华润集团重组以来，华源旗下诸如北药集团之类的优质资产已被华润接盘，而几家资产质量及财务状况不如前者的ST公司则几乎成为重组的死角。重组的难度显然随着资产清查的进展渐次加大。相关人士透露，从重组开始至今年8月时，华源系原有的负债已从100亿元至105亿元之巨又激增了近一倍。也许正是这一原因，今年上半年，*ST华源、*ST源发及S*ST源药的重组一直难以拨云见日。

　　中国华源集团旗下拥有六家上市公司，分别是上海医药(600849)、中西药业(600842)、*ST华源(600094)、S*ST源药(600656)、*ST源发(600757)和凯马B股。而后面四家公司的重组事宜一度陷入僵局，但近期有全面复苏的迹象。

　　2007年8月31日，S*ST源药41.09%的股权被广东方达集团以71.88万元的价格拍卖竞得，已被暂停上市的S*ST源药终于迎来转机。但是，12月26日，S*ST源药的实际控制人方达集团表示，如果此次股改失败，方达将放弃对S*ST源药保牌的努力。由此可见，华源系重组步履之艰难。

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