股权激励加速出台 激励比重大幅缩水

　　⊙本报记者 应尤佳

　　上海家化和太阳纸业今日双双披露拟实施股票激励计划。加上此前的烽火通信、金螳螂，中化国际和中粮地产等公司，最近一周多家公司出台了股权激励方案，相较之前数月的停滞状态，方案出台速度明显加快，但激励幅度与以前相比却大幅“缩水”。

　　股权激励的突然加速事出有因。根据相关规定，只有完成治理整改的公司才可以开始实施股权激励方案，而公司治理活动已近尾声，这无疑推动了激励方案在短期之内接踵而来。

　　如果结合这些陆续出台的方案来看，不难发现，较之以往方案，此番推出的几套方案在激励幅度上均大幅“缩水”。与早先公布的方案相比，上海家化新修订方案中激励对象授予数量大幅下降。中化国际用于股权激励的股份更是仅占总股本的0.095%。

　　根据《上市公司股权激励管理办法》，上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不得超过公司总额的10%。在去年实施股权激励的公司中，占比9%以上的公司不在少数，鲜有公司低于1%。

　　上市公司在激励幅度上“缩水”也事出有因。金螳螂方面告诉记者，一方面是公司此次股权激励具有“试水”性质，要为今后的股权激励留出空间；另一方面，董事会也不希望此次股权激励对公司的当期业绩产生较大负面影响。金螳螂一位内部人士告诉记者，此次股权激励将使公司减少1000万至2000万元的净利润，而且在今后几年中这种影响都将存在。

　　而中化国际、中粮地产和烽火通信等三家公司的激励幅度均没有超过1%，是因为它们都是国有控股上市公司。根据国资委2006年12月对外颁布的《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》规定，上市公司首次实施股权激励计划授予的股权数量原则上应控制在上市公司股本总额的1%以内，因此这些公司对激励数量都进行了严格限制。

　　更重要的是，《办法》还规定：“在股权激励计划有效期内，高级管理人员个人股权激励预期收益水平，应控制在其薪酬总水平的30%以内”。由于股权激励的收益和工资水平挂钩，每个高管实际能得到激励变得相对有限，对于这些公司来说，股权激励的占比也就变得非常小了。