盈利增长支持股市长期向好

　　海富通基金公司近日发布的2008年投资前景展望报告指出，2007年大幅上升的中国A股市场只是近年来表现优异的全球新兴市场中的一个小亮点。展望2008年，高增长、温和通胀和低利率局面延续，中国资本市场的牛市基础并没有发生根本改变，将继续支撑新兴的中国股市，因此有理由继续看好中国股市的未来发展前景。

　　针对时下中国资本市场最时髦的“资产泡沫”话题，海富通认为，如果说中国股市有泡沫，那么它也只是处于泡沫形成的初期。

　　而对资产价格膨胀的抑制态度，可能主要体现在对股市和房地产市场的调控上。针对股市泡沫的防范上，采取以行政指导为主的方式。而针对房地产市场的调控，主要是对信贷紧缩、廉租房和经济适用房政策、打击开发商囤地行为等多项手段的综合运用，甚至不排除今后出台更为严厉的税收政策。

　　在出口政策上，将主要集中在调整出口退税、关税调整、配额等政策上，考虑到外部需求放缓及人民币升值加快，明年调整力度可能会低于今年。

　　2008年的经济增速和上市公司盈利增速可能会有所放缓，美国次债危机的影响仍未完全显现，中国股市的整体估值水平相对偏高，将使2008年的股市风险有所上升，市场波动进一步加大，预期投资回报率需要适度下调。

　　面对外部经济不确定性加大、国内宏观调控基调升温、周期类股票估值相对偏高的新形势，海富通在2008年更看好估值合理、景气趋势相对明确的金融、地产、航空、食品、医药、商业、军工、建筑和钢铁等行业，以及资产注入与整体上市、奥运与节能减排等投资主题。

　　海富通基金