货币政策具体操作应适时调整

　　□本报记者 卢铮 北京报道

　　国务院研究中心金融研究所所长夏斌昨日在“2007中国金融论坛”上指出，必须看到货币政策在制度转轨时期的局限性。货币政策的具体操作，不应该出现年初定目标、年内一成不变的行为，应根据年内经济运行状况，选择相机抉择的模式，适时进行调整。这与从紧的货币政策不矛盾。

　　夏斌表示，目前对明年货币政策的判断与评估更多是基于2007年下半年的货币信贷形势和世界物价走势做出的，是为了对冲可能继续产生的过多流动性做出的必然选择。

　　他说，2008年中国经济运行肯定会呈现与2007年不同的更多不确定性。如果在不确定的形势下，贷款指标定得过低，控制得过死，对经济运行的影响就会过大。“如果美元贬值加快，对于世界物价的压力，对于中美贸易摩擦的压力，以及中国自身的价格改革，都会给中国经济带来更多的复杂因素和不确定性。”

　　此外，一些专家在论坛上指出，金融体系需要直接融资和间接融资两大体系平衡发展。

　　中金公司总裁朱云来说，目前金融资产的总规模在79万亿元左右，银行虽然还占主要部分，但所占比重已从2004年的73.4%下降到现在的48.8%左右。同时，股市市值也差不多占金融总资产的三分之一。可以看出，金融资产、金融市场结构已发生了重大变化。

　　中国人民大学副校长陈雨露指出，在新兴市场国家中，金融体系结构如果越倾向于银行主导型，那么其经营的成本通常越高，效率通常越低。但在中国的法律体系之下，直接融资机制以什么样的节奏来成长，则需要做深入研究。

　　谈及直接融资，中国社会科学院金融研究所所长李扬指出，分割的市场不可能使货币政策准确实施，应建立统一互联的金融市场。“打通市场，这是非常重要的任务。”

　　李扬表示，发展资本市场，要转变调控理念。“政府要做的，一是加强监管，严肃市场纪律，创建严肃惩罚的机制；二是要提供一套稳定的信息系统。同时，防止银行资金非法流入资本市场。”