市场完整性非常重要

　　□本报记者 孔维纯 徐晓巍

　　知名金融专家、上海市金融办主任方星海博士，东方证券董事长王益民博士，康奈尔大学金融学终身教授、上海财经大学金融学院院长黄明出席了本届“添富论坛”，并与莫顿展开对话。

　　方星海提出了一个目前市场普遍关心的问题：对于我国市场，什么时候推出股指期货是合适的时机？股指期货的推出是否可以对市场有稳定作用，这种机制未来将产生什么影响？

　　莫顿表示，对于一个完善的交易市场而言，做空和做多的机制应该同时具备。要提升个人投资者还是机构投资者的效率，整个市场的完整性是必要条件。

　　“全球金融市场应该有一个更加稳定和畅通的机制，这样才可以使金融机构稳定运行，确保所有的投资者获得所需要的适合的金融工具。我觉得，在时机成熟的时候，推出股指期货对中国来说应该是非常有帮助的。”莫顿表示，对于中国市场，“我个人非常期待这种机制尽早建立。”他同时表示，在股指期货推出后，市场的稳定性是最重要的，“我想，如果可以在股指期货推出过程当中确保整个市场平稳运行，这将有助于未来市场高效率的运作。”

　　对于估值问题，他表示，与其去讨论这个市场的估值是高是低，不如去讨论应当做什么使这个市场的机制更加完善，使这个市场更加稳定。

　　王益民思考的是，对于一个机制还不够完善的新兴市场来说，如何使国际上非常先进的风险管理理论和工具能够在应用上嫁接？此外，如果要把先进的风险管理理论或工具引入到我国，市场建设上应该有哪些方面的配套或者是改进？

　　“我们不应该在不同的市场做同样的事情，同样的理论可能在不同的市场中有不同的表现形式。有的我们可以做慢一点，有的可以做快一点，我们所要做的并不是教你们应该如何搭建一层层的楼房。”莫顿表示。