赚钱效应再现

　　谢潞锦

　　在股市有所回暖、大盘继续慢步向上的背景下，本周市场将迎来今年最后一个交易周。截至上周末，上证指数今年以来累积上涨90.69%，在各年度涨幅排名中列第三，仅次于1992年的166.57%和去年的130.43%。以年度上涨点数计，上证指数今年更是“大丰收”。

　　近期大盘运行格局发生了些许改变。由于目前以中国石油(601857.SH)为代表的大型权重股仍处于震荡筑底过程中，加之银行和地产等板块因受紧缩预期制约，前期市场频频出现的以成份股为先导拉抬指数的行情特征将难以维持；而股价调整剧烈、估值已有一定吸引力的二、三线品种则活跃度明显提高——盘面往往出现指数调整、多数个股上涨的“背离”。

　　前期净值损失严重的开放式基金也有所振作。据Wind统计，分别有271只和254只基金的净值在近一周和近一个月中获得正收益。显然，二级市场“赚钱效应”正随着市场回暖而重新显现。

　　分析近期信息可以发现，一方面，紧缩政策陆续出台，反映出“反通胀”决心，这给来年市场的运行脉络和投资者理财决策提供了新的视角；另一方面，从岁末各大机构提供的明年投资策略报告看，尽管投资收益预期已经明显降低，但认为存在市场机会的机构依然为数众多，节能减排、内需提升和奥运等主题已经大致勾画出来年的机会所在。不少机构投资者也提醒，频繁加息将对居民投资行为产生影响，居民家庭资产结构将发生一些变化。

　　除二级市场个股行情“萌动”外，一级市场收益也有积极变化，上周新股和次新股开始有所表现。随着中国石油和中国神华(601088.SH)震荡筑底，近期上市的中国中铁(601390.SH)和国投新集(601918.SH)等股价不断走高。出版传媒(601999.SH)上周五上市首日上涨329.5%，使新股网上申购收益从中国中铁的约0.35%提高到0.96%。前期上市后连续滑落的深圳中小板股陆续出现筑底走高态势。一般情况下，年末往往是资金面较为紧张的时期，但在机构投资者实力已有大幅提升的情况下，今年年末的市场格局发生了潜移默化的变化。

　　从本周看，周二有中国太保(601601.SH)挂牌。本周除若干增发将网上发行外，没有新股首次公开发行。一般情况下，岁末时基金表现不会太差，且部分个股处于相对较低水平，这些都在支持个股的继续活跃。根据安排，沪深300和上证50等指数将在明年首个交易日更换样本股，这对机构投资者的操作行为将产生一定影响。一些指数的近期走势值得投资者关注：深市基金指数已尽收“失地”后创出历史新高，沪市基金指数正向前期高点发起冲击，整体市盈率较低的上证红利指数则站上本月上旬的高点。插图/苏益