东方证券：明年七八月市场表现最佳

　　⊙见习记者 张雪

　　2008年A股市场合理市盈率将回归至23倍-25倍，上证指数将呈现倒V型的走势，全年在4500点至6500点区间波动。在2008年度投资策略会上，东方证券向与会的400余名投资者阐述了上述观点。

　　东方证券认为，牛市的基础依然扎实，盈利增长填平泡沫是理想的牛市演变轨迹。中国虽然现阶段无明显泡沫出现，但具备泡沫形成和膨胀的所有要素，中国宏观环境和基金业的发展类似于美国“沸腾的岁月”，而资产价格的全面上涨类似于日本和台湾地区本币升值时期，股市走向泡沫化很难避免。

　　东方证券预计，未来5年中国GDP增速维持在10%以上，上市公司盈利将保持20%以上的高增长，2012年至2020年GDP增速将保持8%以上，上市公司盈利增速保持15%以上。由此，A股上市公司的基本价值将高速上扬，当前A股上涨是对经济前景的合理反映。对于未来资产泡沫，东方证券认为最终形成期是2015至2020年，股价也将大幅超越基本价值100%至150%，2020年股市最高点将超越4万点。

　　东方证券认为，7月、8月将是表现最好的月份，在乐观情绪的推动下不排除年中指数涨至7800点的可能。

　　对于2008年的投资机会，东方证券建议关注四大板块：第一，内需类行业，包括连锁业、食品饮料、医药、化工、旅游；第二，自下而上选择确定的高成长公司；第三，银行明年的利润增长确定，但要考虑 2008 年非对称加息带来的市场情绪波动；第四，有定价权的资源股。此外，东方证券还建议关注本币升值、股指期货、央企重组、股权激励、地方国资重组、奥运等事件型投资机会。