“巨象”舞动“蓝筹盛世”

　　⊙本报记者 马婧妤

　　行将成为过去的2007年股票市场有诸多值得圈点之处，但给投资者留下印象最深的，还当首推“蓝筹”二字。

　　2007年，在央企上市、红筹股回归的密集脚步声中，大盘股引领A股市场掀起一波又一波“蓝色狂潮”。投资者欣喜地看到，蓝筹股为沪深两市稳步扩容提供了坚强的动力，为市场结构日趋完善、配置资源能力日益增强注入了新的力量，为市场构建更合理的估值体系奠定了坚实的基础，为投资者分享国家经济发展成果提供了更多的投资渠道，为股民树立价值投资理念，也为股市的繁荣埋下了浓墨重彩的伏笔……

　　因此，将2007年定义为“蓝筹年”或许正恰到好处。

　　“大象集体舞”带动股市扩容

　　如果将2007年的A股市场比作一个舞台，那么由蓝筹股领衔的“大象集体舞”就是其中最让人眼花缭乱的一出大戏。

　　据Wind统计，今年共有120只新股发行，122只新股上市，截至12月21日，年内新上市个股市值总和已经达到两市A股总市值的四成左右，其中共有14只总市值超过千亿元的“大象”诞生，仅这14只个股的市值之和就占据了A股总市值的35%以上，而中国石油、建设银行、中国人寿、中国神华更是以超过万亿元的总市值成为超级大盘股的代名词。

　　2006年底，两市总市值超过千亿的个股仅有8只，到今年12月21日，这个数字飞速增加至43只，同比增长四倍多。目前两市市值排名前100的个股中，有17只是今年上市的新股。

　　在央企启动IPO，红筹股纷纷回归的带动下，沪深总市值年中骤增，据两市交易所公布的数据，12月21日，沪深总市值达到310448.7亿元，比2006年底的89403.9亿扩容约247%，这使我国股市市值从五年前的亚洲新兴市场第四跃升至世界第四位，按照2006年GDP总额21.087万亿元计算，截至12月21日，我国资产证券化率已达约147%，超过发达国家130%的平均水平。

　　证监会主席尚福林曾明确提出，中国股市正呈现经济“晴雨表”的作用。而与此同时，由于“大象股”市值大，价值标杆的作用强，蓝筹也在悄然挑起股市“晴雨表”的担子。

　　中石油阴跌引发重估思考

　　亚洲最赚钱的公司回归A股市场！两市第一大权重股的高调上市是“蓝筹年”中最吸引眼球也是最具争议的大事件。

　　11月5日，30亿股中国石油登陆沪市，开盘48.60元的股价虽然使中石油瞬间超越埃克森-美孚，坐上全球市值的头把交椅，但此后伴随“第一大市值公司”的却是几乎一天蒸发一元的绵绵阴跌之路。据统计，截至12月21日，中国石油的股价已比首日上市开盘跌去了近四成，其间中石油股价一度探低至29.15元。

　　中国石油股价的“幻灭”给前期疯狂追捧蓝筹股的投资者来了一记当头棒喝，同时也给市场打出了一个大大的价值重估问号。据Wind统计，剔除中国石油，截至12月21日，两市市值排名前100位个股的市值总和约为233516.8亿元，比中石油上市前一个交易日缩水一成多。而11月以来由蓝筹股领跌带动的大盘下探中，前期出尽风头的“大象”也多少有些中气不足。

　　不少券商机构认为，目前蓝筹股成为市场风向标的作用日益得到强化，蓝筹股，尤其是超级蓝筹股的盈利变化对整体市场估值水平将产生巨大影响。业内专家表示，即使“大象”业绩增长稳健，其估值也不能过分偏离公司的业绩增长，但从长期来看，经过价值的重估和回归，蓝筹队伍的扩大无疑有助于A股市场走势更加平稳，估值水平更趋合理。

　　价值投资理念更加深入人心

　　“蓝筹盛世”中，市场心态最显著的变化莫过价值投资理念更加深入人心。

　　据Wind资讯统计，今年发行的120只新股合计募集资金4496.96亿元，大盘蓝筹股成为募资绝对主力，约占新股总数十分之一的12只大盘股共募得资金3828.9亿元，占全年募资总额的85%。而超级大盘股发行中，中国神华、中国石油等个股申购冻结资金总额也不断刷出历史新高。

　　有研究员分析，资金对蓝筹股的追捧一方面显示出投资者对该上市公司业绩增长的信任，另一方面则由于大蓝筹的整体估值相比小盘股来说更具合理性。西南证券首席研究员张仕元认为，股改过后，上市公司更加重视普通投资者的权利，股市的投资功能逐步增强，而在价值投资逐渐回归的市场，能够长久分享牛市盛宴的还是那些坚持价值投资理念的投资者。

　　虽然蓝筹股上市在今年迈出了跨越性步伐，但监管部门仍表示，目前资本市场的结构性失衡问题还是比较突出，新股发行速度尤其是绩优大蓝筹股的规模偏小，仍然满足不了投资者的需求。专家表示，未来我国资本市场上市公司结构将会不断优化调整，优质大盘蓝筹股将成为上市公司主体，但目前同成熟市场相比，我国蓝筹股市场在产品、组织架构上还有相当的差距，因此我国蓝筹市场的建设也还有很长一段路要走。

　　2007年的“蓝筹盛世”，或许仅仅是个开始。