年内第六次加息：对股市整体影响依然有限

　　新华网上海12月21日电(记者 潘清) 中国人民银行20日宣布，年内第六次调整金融机构存贷款基准利率。由于恰逢沪深股市暂别持续调整、连续两个交易日大幅上扬，此次加息成为市场参与各方关注的焦点。

　　21日是加息实施后的首个交易日，沪深股市早盘低开，但此后迅速拉升。尾盘上证综指和深证成指分别报收于5101.78点和16808.68点，较前一交易日上涨1.15%和1.10%。此前被市场预测将受到加息较大冲击的金融和房地产板块，在大盘的拉升下仍出现整体上涨，但整体涨幅在各板块中排名靠后，浦发、华夏、民生等多只银行股出现了逆势下跌。

　　市场人士在接受记者采访时表示，加息对股市整体影响依然有限，但个别板块中长期有可能受到影响。另外，持续加息对市场人气会有影响。

　　在宏源证券研究中心总经理程文卫看来，加息并不意味着牛市的结束。“牛市的基础一定程度上来自于市场资金及投资者信心的支持，但最根本的动力仍在于公司业绩。”程文卫说，从目前情况来看，上市公司盈利增长的趋势并未发生改变。

　　而从资金面来看，由于持续加息并未改变目前实际利率为负的状态，因此不会引起股市资金向储蓄大规模回流的状况。

　　实际上，回顾今年以来央行的历次加息，似乎都未对股市产生冲击。3月18日，央行宣布上调金融机构存贷款基准利率0.27个百分点，次日沪深股指双双跳空低开，随后在银行板块带动下强势上行，上证综指首度突破3000点关口，与深证成指分别实现2.87%和1.59%的大幅上涨。

　　此后央行4次加息分别出现在5月19日、7月21日、8月21日和9月15日，而加息政策实施后的首个交易日上证综指的涨幅分别为1.04%、3.81%、1.49%和2.25%。

　　不过，由于这是央行货币政策由“稳健”转向“从紧”后的首次加息，人们对其影响的估计显得较以往更为谨慎。一些市场人士表示，央行不断利用汇率、利率政策，及央行票据等金融工具进行调控，以期达到防止宏观经济由偏快转向过热的目的。由于国内货币市场正处在一个加息周期过程中，从紧的货币政策不可避免地将对股市产生影响。

　　值得注意的是，此次央行再度采取了“非对称加息”的方式。上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英认为，结构性加息表明央行的主要目的是抑制银行的放贷冲动。中长期来看，存贷利差的缩小对银行板块个股来说会形成利空作用，与此密切相关的房地产等板块也会因此受到一定冲击。

　　另外，许多市场人士表示，除了对股市的直接影响，加息给市场人气带来的影响同样不容忽视。“这将延长大盘整固的时间，也将进一步考验投资者的信心。”程文卫说。

　　财经观察家侯宁则表示，对股市而言，加息传递了一个明确的信号，即政府的意图是收缩过剩的流动性。他认为，在本次加息的背景下，权重较大的金融地产股后市有可能再度调整，这也将引发整个股市的调整。