中石油复苏 沪指收复5000点

　　昨日在中石油及地产股企稳复苏的推动下，沪综指一举收复5000点，后市有望收复30日均线，向5200点发动冲击。

　　近期股指运行具有两个特点：首先，沪深股指明显分化。在形态上，沪综指构成明确的二次探底并得到支撑，而深成指在保持强势整固后，开始发力向上攻击前期反弹高点。同时，沪综指依然受到30日均线压制，而深成指一直在30日均线上方运行。沪深股指出现明显分化，主要与主流权重股的表现直接相关。其次，成交量变化对多方有利。在基本保持在1500亿元左右的单日成交额一周之后，本周二随着股指的下挫，两市成交额再度跌破千亿元关口。如果说第一次下探中的缩量表明人气低迷的话，第二次下探的量能快速萎缩更说明做空力量的减弱。而股指在周三和昨日的反攻过程中，两市成交额出现明显放大。这种下跌缩量、上涨放量的局面无疑对多方比较有利。

　　本周热点继续保持活跃。一方面，奥运板块连续走强，中体产业、西单商场等个股表现抢眼。随着2008年奥运会的即将举行，后市应有反复活跃的机会。另一方面，临近年底，白酒股受节假日临近的影响表现抢眼，贵州茅台、五粮液、伊力特、沱牌曲酒、水井坊、古井贡酒等均有良好表现。此外，地产股在连续暴跌后有所回稳，对股指未来的走势意义重大。在近期的下跌中，两市地产龙头股万科A、保利地产、金地集团等均刷新本轮中级调整的低点水平，因此具备了较强的反弹动力。尤其是中国石油的复苏上涨，极大地刺激了市场人气，为沪指收复5000点贡献颇多。

　　从目前的估值来看，在4800点一线，核心股票的2008年动态市盈率已经不足30倍，应是比较安全的区域了。同时，沪综指4778点的支撑明确，在昨日突破10日均线和半年线后，二次探底成功的可能性明显增大，投资者在操作上可采取在4900点以下加仓、在5300点一线减仓的策略。

　　申银万国 徐明