[观察]中小板：多重优势铸就市场“避风港”效应

　　全景网12月20日讯 明日，随着绿大地和东晶电子的上市，中小企业板将达到具有里程碑意义的200家，回顾整个2007年中小企业板的走势，虽然2007年上半年中小板指涨幅一直落后于上证综指，但是进入下半年，中小板指的涨幅远远超过沪深两市股指，而且随着股市结束高歌猛进的飚升阶段，进入高位调整，中小企业板的抗跌优势逐渐突显出来，07年市场调整的两个阶段中，中小板指跌幅远小于沪深股市，弱市中显现“避风港”效应。

　　根据统计数据显示，2007年以来上涨阶段1月至5月30日上证A股和深证A股涨幅均超越中小企业板块，但是中期调整之后从7月6日至10月16日，中小企业板块表现远超过沪深两市。数据显示，2007年1月至“530”调整之前，上证A股的涨幅为173.75%，深证A股的涨幅为169.52%，而同期中小企业板的涨幅为117.99%，而从2007年7月6日至2007年10月16日，中小企业板的涨幅达到80.38%，而深证A股的涨幅仅有61.12%，上证A股的涨幅仅有52.46%，在调整市场中，中小企业板块更具优势。

　　在市场的下跌中，中小企业板的“避风港”效应显的尤其突出，2007年市场出现两个深幅调整阶段，一个是2007年5月31日至7月5日，一个是2007年10月17日至11月28日，在这两个阶段中，上证A股和深证A股跌幅均远超过中小企业板块，数据显示，从2007年5月31日至2007年7月5日，中小企业板的区间跌幅为8.6%，而同期上证A股的跌幅为22.55%，深证A股的跌幅为19.56%，同样的情况发生在2007年10月17日至2007年11月28日，在此区间内，中小企业板的区间跌幅为4.84%，而上证A股的跌幅为13.3%，深证A股的跌幅为12.09%。

　　中小板的逆市走强是因为其内部优势决定的，作为中小企业主要的融资平台，中小企业板具有多重优势，首先，从基本面分析，中小板中不乏业绩优良，成长性极佳的公司。而且中小板股票行业优势十分明显，有很多中小板公司是细分行业龙头，具有相当强的竞争力，业绩增长速度快，市场认同度较高；良好的发展前景和未来的高增长潜力，势必会吸引各类资金的关注，这为股票的上涨奠定了基础。

　　其次，由于中小企业板大多公司产品市场占有率及毛利率很高，部分公司本身就有一定的定价及产量控制权，因此在年报预期升温之际，该板块内的部分公司业绩预期或会成为后市各路资金追逐的香饽饽。

　　再次，中小企业板公司的募集资金项目开始产生效益。经过一两年的运作，上市较早的公司，前期募集资金开始逐渐产生效益，企业经营进入一个快速发展的阶段。随着市场扩容的加快，中小板的市场规模以一年翻一番的速度增长，以目前的市场容量，规模性的资金已经有了用武之地，基金也逐步加大了对中小板的关注力度。

　　从市场角度来看，中小企业板股票盘小易炒作，成交活跃，近期主力资金运作明显。资金面来看，上市不久的中小板个股由于其中没有太多的其它资金入驻，并且不太引起大型机构资金的重视，因此比较受券商等实力机构资金的欢迎。在大盘蓝筹股被各类大型资金战略配置之后，部分市场资金开始独辟蹊径选择中小板个股进行建仓操作。

　　中小板的另一重要优势在于，随着上市公司数量的增多，该板块中有许多个股是上市不久的次新股，由于次新股上档抛压轻，历史"遗留问题"较少，业绩优良，因而是市场中最为活跃的板块，也是常常能够跑赢大盘的强势板块。而且次新股大部分含有多年滚存利润，极有可能大比例送转分红，很容易出现大幅抢权填权的行情。纵观历年市场整体情况，大比例送转分配方案的个股是最受市场欢迎的品种，因此具有高含权、高成长性和发行溢价带来的高含金量等特征的中小板次新股有望成为市场重点投资对象。

　　目前深圳证券交易所已经注意到了中小企业板的快速发展势头，在12月1日举行的中小企业融资论坛上，深交所相关负责人表示将继续全力推进中小企业板的建设。让更多的中小企业登陆中小板市场，加大中小板企业的供应量，这有利于做大做强中小企业板，同时有利于市场上中小企业的合理定价，防止过度炒作。此外，深圳证券交易所还对中小板系列指数进行了完善。从2007年11月19日起，中小板100指数(代码：399329，简称：中小板指)正式成为中小板市场的主要指数。（全景网/雷鸣）