华星化工(002018)：产能扩张保障高成长

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　　长江证券分析师李兴、徐斌认为，华星化工作为国内农药行业的龙头企业，随着后续产能的释放，市场占有率将会得到进一步提高，公司将迎来一个快速增长期。同时，充足的项目储备以及天然气合成新工艺未来投产将进一步提高公司草甘膦的盈利水平和09年后的业绩，给予公司长期推荐的评级。

　　华星化工近日公布业绩预告的修正公告，预计2007年度净利润较上年同期将大幅上涨150-200%。业绩的增长主要来自草甘膦价格大幅上涨。

　　随着一系列产能的陆续释放，公司将成为品种最齐全的专业农药上市公司，未来几年将保持高速的成长。研究员分析，受益草甘膦价格上涨，未来几年该业务将继续成为公司的主要利润增长点。2007年中报显示，草甘膦已经占到公司营业收入的50%以上。在今年4月份新的1万吨产能投产以及价格上涨推动下，其收入占比进一步增大。随着公司产能的扩大以及新工艺的推广，预计该业务的盈利能力有望进一步提升。此外，公司与阿根廷ATANOR公司合资建设的年产4万吨双甘膦项目(合2.4万吨草甘膦)，以及筹建中的重庆以天然气为源头的5万吨亚氨基二乙腈项目将是公司未来跨越式发展的关键所在。