国安债1大幅走高

　　□海通证券张崎

　　昨天国债市场出现上扬走势，上证国债指数报收110.29点，较上日升0.11％；市场成交量为3.44亿元，同比有所增长，近三分之二来自中期券种010110和010112。沪市56家上市国债成交的约占半数，上涨的明显多于下跌的家数。010603上涨0.9％、010311上涨0.66％，对指数有一定拉动。

　　央行下周将正式提高存款准备金率1％，相信后面仍陆续会有紧缩货币政策出台。由于1-11月CPI涨幅已达4.6%，明显高于1年期存款利率，真实利率持续为负数，央行在明年春节前加息的可能性还是很大。虽然近期市场震荡整理，偶有上升走势，但国债市场依然没有太大的投资机会，除了收益率低于通胀率外，流动性不足也是制约投资决策的一个重要因素。

　　新股认购到年底已经告一段落，据笔者测算，全年资金网上认购收益率达15％以上，不失为一种稳健的投资理财方式。由于近期大量资金涌入一级市场，新股中签率持续走低，预期明年收益率无法达到今年水平，但对大盘个股和可转债依然可积极参与认购。国安债1近期大幅回升，目前价格接近70元，单利收益率仍有9％，依然值得关注。