股权重估股年报行情新亮点

　　⊙渤海投资研究所 秦洪

　　虽然本周初A股市场一度调整，但昨日A股市场出现报复性的反弹，其中具有参股上市公司股权题材的苏常柴、太极集团等个股涨幅居前。与此同时，拥有金融股权资产的商业城、海欣股份等也涨幅居前，如此来看，股权重估股面临着较大的投资机会。

　　新准则提供股价上涨催化剂

　　日前，媒体报道称，《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号<年度报告的内容与格式>》将颁布实施，而与以往相比，新修订的《年报准则》针对全流通市场环境下出现的限售股份变动等新情况，增加了新的披露要求。在股本变动的披露上，《年报准则》要求增加披露限售股份变动情况表。如果有战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东的，上市公司也应予以注明，并披露约定持股期间的起止日期。与此同时，年报披露新准则中要求上市公司在对重大事项的披露上，应当对持有其他上市公司股权，参股商业银行、证券公司、保险公司、信托公司和期货公司等金融企业股权进行重点披露，包括最初投资成本、持股比例、期末账面值、本期收益、会计核算科目、股份来源等情况。对于委托资产管理事项，也要详尽披露。

　　这就意味着上市公司相对隐蔽的金融股权资产或者是持有其他上市公司的股权资产将因新《年报准则》而“大白于天下”，这将使上市公司的股权投资在年报中披露得一览无余，有利于投资者迅速把握上市公司股权价值变动的投资机会，从而为此类个股提供了股价催化剂。毕竟在今年一季度，两面针、雅戈尔、岁宝热电就受季报新披露规则的刺激而大红大紫，因此，分析人士认为，新年报准则的确可能会成为股权重估股的股价上涨催化剂。

　　年报行情显露新主角

　　值得指出的是，股权重估股其实还有两大成长支点，一是股权重估股所持有的已上市股权，一旦过了禁售期，可以获利，而获得丰厚的现金流，如此就可以进行产业转型，比如岁宝热电就用套现的民生银行股权资金，而巨资收购林业资产，进行着产业转型，一旦成型，无疑赋予该公司极强的估值溢价预期。

　　二是股权重估股所持有的企业股权，一旦此类企业持续快速增长，那么，通过分红或者权益法合并报表，均可以迅速提升公司的净利润回报，成为此类个股业绩的成长点，从而赋予其极强的投资机会。因此，考虑到新年报准则等因素，股权重估股的确有可能成为年报行情的主角。

　　重点可关注两类个股

　　笔者建议投资者密切关注股权重估股。就目前来看，有两类个股可予以跟踪，一是类似于S宣工、苏常柴、两面针、南京高科等持有上市公司股权的个股，此类个股面临着短线业绩爆增的契机。而长江电力等优质上市公司则有望凭借着股权资产的套利路径而平抑业绩增长的波幅，从而铸就公司业绩的成长预期，可以继续跟踪。

　　二是类似于商业城、豫园商城、青山纸业等金融股权的优质股。商业城的优势在于1股商业城相当于持有0.67股的盛京银行股权；豫园商城主要在于持有德邦证券股权以及招金矿业股权；青山纸业的优势则在于持有兴业银行的698.76万股权、持有中国科技信托4000万股权。所以，近期该股持续走强，有实力资金参与的特征，可跟踪。