海通证券：半年线争夺战延长

　　□海通证券 吴一萍

　　权重指标股相继下跌对市场人气造成的影响开始减弱，地产和金融股短线出现止跌迹象，个股活跃有望继续保持，短线资金在各个板块之间辗转寻求一定的获利机会。尽管这种格局并不稳固，但对于半年线争夺战的延长是有利的，大盘在考验前期低点后还会寻求再次向半年线靠拢，不过仍然很可能继续在半年线附近纠缠一段时间，等待各个指数对半年线的确认和消化，时间的错落使得这场战役的拉锯可能延长。

　　我们对比沪深两个市场就不难发现，沪综指逼近前期低点4778点时，深综指却维持在相对强势的位置，深强沪弱的格局非常明显。这说明了几个方面的问题。

　　一是权重股短期内跌幅较大，速度也较快，权重股集聚的沪市就成为了下跌重灾区，而小市值个股摆脱大盘权重股压力走强，使得深圳要强于上海，这流露出市场情绪的改变。从大市值蓝筹股转战到小市值股，追求短线获利机会，这可以视为投资思路的一个转变，或者理解为市场资金性质的改变。二是各个指数击穿半年线的时间有先有后，从某种程度上可能会延长半年线争夺战的时间，深综指在11月9日就已经率先击穿了半年线，而上证50在12月17日收盘才击穿半年线。

　　深综指自下半年之后走势就弱于沪综指，而上证50因为囊括了大市值蓝筹股走势最强，深综指在半年线下方徘徊一月有余，至今尚未正式收复。这种争夺并没有明显分辨出多空的胜负，而近半年来始终保持比较强势的上证50在本周才击穿半年线，估计在该重要分水岭附近也将会有争夺。

　　目前“风水轮流转”是市场的一个主要特征，从大盘蓝筹到小盘题材，抑或可能又回到大盘蓝筹，除此之外，不同的指数对于具有分水岭标志意义的半年线的争夺有“时差”，将有可能使得这场争夺战延长。从另外一个角度来看，上证50在本周才刚刚击穿半年线，也可以视为强势股的补跌进入基本目标位，可以视为阶段性底部构筑的一个标志。