股指有望探底回升

　　□万国测评王荣奎

　　金融、地产、煤炭、有色以及钢铁股在经前期持续下挫之后，终于在周二整体反弹，但反弹力度较弱，与此同时前期涨幅较大的生物医药等中小盘股则整体快速调整。不过下午中石油快速下滑创新低则搅了反弹大局，股指迅速下探到4812点的低点，尾盘钢铁股盘急速拉升股指小幅翘收，报在4836.17点，成交量严重萎缩。

　　市场仍存在较大分歧

　　由于地产股与银行股的反弹，以及中石油的走势显然决定着股指的运动方向，市场也存在较大的分歧，笔者认为经股指的反复下探后，技术性反弹行情将临近。

　　从数据分析来看，地产股板块机构持仓从10月份开始一路下降，在上周则下降加速；而银行股在11月-12月初还是保持增仓，但在上周则出现快速下降趋势，可以看出银行股将成为机构减仓的第二大群体。所以虽然银行股与地产周二整体反弹，但银行股大单卖出比例远大于大单买入比例，譬如工商银行大单卖出比例为34%，大单买入只有26%；建设银行大单卖出比例是大单买入比例的1倍以上，说明银行股只是技术性反弹，后期继续下跌的可能性较大，这构成对大盘的压力，而地产股则有所区别，周一跌停的香江控股、泛海建设其大单买入比例要高于大单卖出比例，所以出现反弹是理所当然的事情。由于地产股的减仓力度正在减弱，对指数的杀伤力而言有所减缓，而中石油则明显地步入到新一轮的下降通道之中，上周散户持仓由57%继续上升到58%，显示机构无明显的增仓，后市堪忧，这可能是压制股指的主要方面。

　　解冻资金为反弹提供支持

　　但另外一方面，庞大的申购资金将解冻。和申购中国石油与中国神华的资金不同，申购中国石油与中国神华期间银行拆借利率突然创新高，而这次申购则是在银行收紧信贷之后资金来自于二级市场抛售持仓之后转向的申购，这些资金本来一直存在二级市场之中，在市场经连续杀跌后，回流市场参与反弹的可能性可能会大增，加上近期无大市值的股票发行，利空也已密集出台了，这为大盘技术性反弹提供了资金面上的支持。

　　从技术上看，60分钟股指将考验下轨，支撑位置4785点附近，日线则有考验4752点支持的趋势，考虑到资金解冻的因素，股指有望触底反弹。从操作策略的角度讲，当周二权重股小幅反弹的过程中，前期热门板块整体调整，但其作为前期从权重股撤离的资金流向的主要阵地，调整之后将有继续上升机会。可关注在大跌中有大资金吸纳的品种，即在扣除大单卖出后的大单净买入量高的股票，如3G板块中的华夏建通，其在周二下午单数差持续扩大，大单净买量逆市6天增加；锦州港上周五单日大资金增仓流通盘的1.43%，至今也是大单净买量逆市6天增加;江南高纤已经连续12天大单净买入增加。