牛心熊胆 谋定后动

　　政策面偏紧及海外股市波动，影响股指二次探底，而涨跌停热点股票的趋势转换，亦反映出投资者对政策调控的心理预期。

　　蓝筹股板块整体回落，其中银行、地产股又是调整重点。存款准备金率上调的紧缩货币信号，银行、地产股受影响最大，但由于机构前期皆超配银行、地产股，船大一时难调头，待“第二套房认定标准”出台，地产股估值偏紧已十分明朗，且万科等优质地产股领跌，其中香江控股更因停牌一日，复牌后补跌报收跌停。从紧货币政策调控通胀，获益投资拉动的行业未来基本面会逐步偏空，对此投资者应未雨绸缪，在慢牛期这些板块弱于股指的概率可能会加大。

　　蓝筹股调整但中小市值股走俏，全聚德股价逆势报收双涨停。从题材分析，全聚德烤鸭作为海外知名度最高的中国餐饮，将是奥运概念的主要获益者之一。但是股价双涨停之后即被迅速叫停，核实是否有影响股价波动的事项，这反映出监管层严控内幕信息及股价投机行为。这一典案再度告诫投资者：面对“抢帽子”涨停股票，应该谨慎对待，且未来出现频次也将降低。

　　另有双涨停明星股长百集团确有基本面支撑，潜在大股东高力集团拟注资。但投资者判断时，亦要注重基本面解析：首先，以长百集团为例，下周涨停板被打开概率高，因为注资股从预案提出直至方案获批，时间跨度较长，其间方案还有被否的可能。本周又有公司上会被否之例。其次，对于传闻型注资股则更忌追涨，不仅“耳语传闻”有“内幕信息”之嫌，且大股东整体上市并非仅有借壳一途，例如：中国中铁整体上市就未借中铁二局之壳。传闻股一旦注资预期落空，股价易乘坐“过山车”。因此，注资股应该关注基本面明朗的白马股，逢低吸纳耐心持仓，待得明春收获价值金砖概率高。

　　区域板块中京股憧憬奥运，北京城乡、中体产业、首创股份、首旅股份、西单商场皆在弱市中有涨停攻略，奥运题材将是2008年最重要的主题投资之一，投资者应该主动把握其中机遇，从各国奥运对经济的刺激作用分析，旅游、传媒、餐饮、交通运输是直接受益的板块。

　　虽然岁末股指经历二次探底，但2008年奥运前股市慢牛的趋势仍将维持。原因有二：首先，即使是在1995年、2004年的熊市低谷期，岁末也是主动型配置业绩浪的阶段性投资佳期，2008年是奥运之年，难道投资机遇还会弱于熊市低谷期？其次，调控通胀的从紧货币政策，对股市的影响是改变牛市的速度节奏，有熊出没但绝不是熊取代牛，这既有前车之鉴亦有他山之石，君不见