注意暖冬也是冬天 调整仍是主基调

　　叶弘

　　南方的气候阴晴变化太快。有友人从北方来，感觉不适应。天气如此反常，中午穿件衬衣，还感觉很热，像夏天。

　　但冬天就是冬天，如果你心平气和，行走在山间的小路上，你会发现地上会有不少的落叶，如果不经常清理，要不了多长时间，地上的落叶也会有厚厚的一层。你再仔细看看树上，平时的郁郁葱葱，已经被黄绿相间所替代。新的树叶在向外伸展，老的树叶渐渐变黄，这是每年的冬季南方特有的一种色彩。这种变化无声无息，但在提醒着人们，这就是冬天……

　　季节的变化，也表现在股市上。中国股市在不同季节，也会演变着不同的行情特点。比如说每年的冬季，市场资金的活跃程度，和人们炒

股票所表现出的参与热情，明显就不如春天或是秋天那样富有激情或创造力。而政策层面，好象也习惯于在每年的岁未，盘点宏观经济的相关数据，为来年的相关计划定个基调。所以一般而言，在岁末年初的这段时间（春节前），中国的股市一般不会有大的行情。市场的方方面面，似乎更愿意在漫不经心之间，为明年的行情，作些铺垫或准备。

　　调整仍然是行情的主基调。尽管近期从成交量的逐步放大到盘中个股行情的表现，大盘的回暖是明确的，但从近期的政策调控，以及新股发行上市的力度节奏看，管理层似乎并不认可市场过早的冲动与热情。大盘调整的时间与相关目标，也有一个评估、巩固或确认的过程，调整仍将继续。

　　值得注意的是：

房地产、金融

证券、银行、保险，以及稀缺资源（包括有色金属），最近在大盘明显回稳的背景下，却出现了整体的走软。一些强势抗跌的品种，甚至出现明显的出货现象。这些蓝筹筹码出现松动，是价值型机构主力仓位太重的减磅换股？获利回吐？还是对后市方向判断方面的困惑与分歧？或是另有所图？市场众说纷纭。有一点是肯定的，最近大盘下跌的动能，主要来自于高价股、大盘股。这些股票也大多集中于近期政策调控的行业。这也提示了大盘调整的风险，主要集中于高价蓝筹品种。

　　大盘的调整仍将继续。一个中石油，足以让大盘抬不起头来。但我仍然认为：不是中石油不好，而是中石油生不逢时！是人们将过多的希望寄托在中石油身上，结果中石油不堪重负。从中长期的角度，我仍然看好中石油。中石油，由一只人们普遍看好的价值蓝筹，已经演变为制约大盘，促成大盘继续调整的有效工具。中石油自己的下跌空间已有限，但中石油却能够撬动盘中中高价蓝筹股的大幅下挫，这才是中石油最凶恶的地方！

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