医药板块点燃市场做多热情

　　武汉新兰德

　　周五，益佰药业、昆明制药、紫光古汉、新和成、羚锐股份、华北制药等多只医药股位于涨幅排行榜前列。继《药品GMP认证检查评定》、《药品标准注册办法》等方案颁布后，药监局又于日前正式公布施行《药品召回管理办法》，这一系列高密度的政策颁布彰显出我国政府加大对医药行业治理的决心，将使医药工业集中度得到加速提高，从长期来看促近品牌药、创新药企业健康、快速的成长。

　　2007年初医药行业成功摆脱低迷显示出良好趋势。数据显示，医药行业三季报的利润增速明显加快。今年上半年，医药行业上市公司主营业务收入总和同比增长了15.3%，净利润同比增长了43.5%，而今年前三季度，121家医药行业上市公司实现主营业务收入总和为1396亿元，同比增长16.5%，实现净利润总和为70亿元，同比增长60.7%， 明显高于上半年的业绩增速。细分来看，由于原料药价格上涨，化学制药子行业净利润增长最快，37家化学制药公司实现主营业务收入总和为420亿元，同比增长15.2%，实现净利润总和为27.7亿元，同比增长70.7%；39家中药类公司以69.8%的净利润增速紧随其后。前三季度的业绩水平表明，整个医药工业正在进入加速增长的良好局面。

　　在今年如潮的涨价势头中，维生素家庭无疑是其中最为亮丽的一道风景。2007年青霉素工业盐、6-APA、VC、VB2、VB5、VE等产品价格上涨幅度较大，而这其中的代表公司主要有鑫富药业、新和成、浙江医药等。我们认为，这几家上市公司能够尽享行业涨价利好，主要是它们在细分行业中取得了寡头垄断地位，取得了自主定价权。而除了由供求关系不平衡直接引发外，通胀是更为本质的原因。

　　而在主业蒸蒸日上的同时，股改、新会计法、外延性增长等因素也给相关公司重估溢价带来巨大的支撑。比如吉林敖东因为持有五家上市公司股权和一只基金（S延边路、中集集团、云南白药、云南铜业、航天电器、广发优选基金），而在上半年一举实现投资收益9.4亿元，每股收益高达1.7元，其它如上实医药、双鹭药业等也在股票投资方面取得较好的成果。再比如，周五涨停的益佰制药在近期收购买了金兰煤矿97%股权，随着矿产资源的日渐枯竭、资源价格的日益涨价，益佰药业也获得了巨大的重估价值。

　　面对医药行业蓬勃的发展前景，作为市场的主流机构基金经理均对该行业表示良好的认同度。有关媒体表示，南方、华夏、博时、嘉实、上投摩根、大成等基金公司，在前期市场信心萎缩时，也纷纷站出来表示对后市看好，而对后市看好的行业中，消费、医疗等板块成为这些基金提及最多的字眼。我们认为，面对众多的投资品种，只有兼具涨价题材、价值重估题材于一身的股票才可能担当起市场领头羊的重任，比如天药股份、太极集团等。其中天药股份主导产品皮质激素原料药价格已经步入上升通道，同时公司参股的北方国际信托已经成功完成借壳上市；更有甚者如太极集团，其参股桐君阁、西南药业、西南