北京首放：抛售压力增大进入短线震荡格局

财华社深圳新闻中心
 由于受到利空因素的影响，今天沪指一度出现了大幅下跌跳水，盘中最大跌幅超过百点，虽然一度快速反弹，但是最终收盘仍跌破了5日均线，以一根中阴线收盘，成交量也出现了放大，沪市金额达到1150亿元附近，说明多空进行了激烈争夺，流出资金以及套现资金不相上下，技术上看，在半年线受到支撑产生的反弹，本周在30日均线受到了一定的压力，而且主动抛售相当沉重，虽然短期均线仍然完好，但后市市场将走向何方，还需要观察和跟踪。
 焦点一：紧缩政策是大跌元凶，市场本身具有调节能力。
 进入12月以来的上扬可以看作是前期深幅调整后的技术性反弹要求，因为在短短的一个月的时间内，上证指数从6124 点下调到4778 点，调整幅度为21.98%，基本上达到了牛市中最常见的调整幅度要求，但这仅仅是技术上的分析而已，我们从政策面来分析，可以发现，管理层的紧缩政策将对市场起到至关重要的作用，从近期基本面来看，中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出，明年货币政策从“稳健”转为“从紧”，发出强烈的政策信号。中国人民银行12月8日宣布，从12月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。而且国家统计局昨日公布，11 月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨6.9%。这一涨幅比上月提高0.4 个百分点，创下近11 年来新高。。食品价格同比上涨18.2%，非食品价格同比上涨1.4%，可以认为，通货膨胀压力越来越明显，这些都预示著，有关部门未来仍将采取进一步的宏观调控措施，而这种越来越强的紧缩的政策必将对国民经济的运行产生直接的影响，虽然影响的效果将会出现滞后，但证券市场将提前做出反应，而我们认为，6100点的杀跌，本周的震荡等都是市场本身所做出的直接反映。
 焦点二：银行地产分歧开始增大，进入重新评估价值过程。
 本周三个交易日最大的两点就是，2007年的明星行业板块银行、地产两大龙头全线走弱，对指数形成了巨大的压力，也是今天市场大幅震荡的主要因素。这是因为，对于金融、地产类上市公司而言，受宏观经济政策特别是货币政策、财政政策影响较大，因此不排除其未来经营业绩面临较大变化、甚至中期回落的可能。比如地产板块，中国人民银行、中国银监会昨天联合下发《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》，明确要求商业银行以“户”为单位执行第二套房贷政策。已利用住房公积金贷款购房的家庭，再次向商业银行申请住房贷款的，也应该按照不同的首付成数和利率区别对待。可以认为，这次房贷紧缩政策真正显示出了调控威力，也正是近期地产股全线走弱的最大原因，如万科、保利、金地等跌幅居前，资金流出明显。而对于银行板块来讲，由于判断管理层将在未来采用总量控制的方法来进行调控，对业绩影响较大，前期判断增长50%的预期将有可能回落，所以银行股票的高估值也许就应该重新评估。可以认为，在市场对地产、银行两大行业进行重新估值的过程，也就是指数不断反复的过程。
 焦点三：消费行业整体启动，关注未来潜力品种。
 作为资产性的金融、地产、有色等品种在最近两个月出现了明显的跌幅，而与此同时，消费类的行业开始明显有资金流入，可以认为，这种的变化正是市场资金跟随国家经济政策的变化而采取的行为。我们可以看到，医药、商业零售、电子信息、旅游、食品饮料等消费行业板块不仅前期逆市走强，而本周甚至出现了叠创新高的走势，典型的就是医药板块，如华北制药，天药股份、恒瑞医药等不断创出新高，明显有资金大举流入，还有奥运板块等大幅拉升，可以认为，从中期分析，这部分行业板块有望成为未来的潜力品种，投资者可关注气质哦那个资金流入明显的行业板块，以及其中表现最强的龙头个股。