方正电机上市首日涨214%,缝纫电机霸主拓展汽配空间

财华社深圳新闻中心
 深交所中小板今日又添新成员，方正电机(002196-CN)网上发行的1600万股A股开始于中小板上市交易。网上申购的重新回暖带动新股盘前竞价的踊跃，股价在高开167%后继续扬升，午后升幅急剧扩大，全日最终收报23.52元/股(人民币，下同)，比发行价涨214.4%，换手率高达78%。
 资料显示，方正电机发行价7.48元/股，发行市盈率29.92倍，网上中签率为0.018%，只略高于今日同步上市的海隆软件(002195-CN)0.016%水平，显示资金对新股的网上申购热情激昂；此次共发行2000万股A股，发行后总股本7715万股。
 方正电机主要从事微型特种电机的研发、生产和销售。目前主要生产为缝制机械和汽车配套的微特电机；主要产品有家用及工业用缝纫机电机、伺服电机、汽车座椅电机和汽车摇窗电机，还生产配置有伺服电机系统的电脑高速自动平缝机整机。目前，该公司家用缝纫机电机年生产能力420万套，全球市场占有率45%，是全球最大的多功能家用缝纫机电机供应商；工业用缝纫机电机年生产能力30万台，市场占有率8%；电脑高速自动平缝机年产能5万台，市场占有率15%。
 缝制机械产品市场前景稳定，下游服装制造企业需求增长推动缝制设备用电机业务稳定发展；汽车需求快速增长促进了作为关键零部件之一的汽车配套电机市场前景良好。
 方正电机掌握一定的伺服电机系统核心技术成为该公司与其他缝制整机厂商产品竞争的关键。机电一体化控制是缝制设备行业发展的趋势，该公司是中国国内最早采用变频调速伺服电机及控制系统的生产制造技术的厂商。
 该公司高资产负债率和较稳定的资产周转率保障了整体盈利能力，毛利率水平的基本稳定。2007年上半年毛利率较06年上浮3.5个百分点，主要受益于替代原材料的创新及较高毛利产品伺服电机比重提升。
 依托微特电机的核心技术，方正电机现正积极进行产业链延伸，从为缝制机械配套向为汽车配套的微型特种电机拓展，通过与JCI的合作，计划占领高端的战略；本次募资就投向了年产1000万台汽车座椅、摇窗电机技改项目。目前该公司已经历小批生产阶段，逐步迈入相关配件采购体系，有利于分享汽车行业快速成长带来汽车配套电机业务的快速增长，拓展了盈利成长空间。
 在股价估值判断上，根据该公司2006年净利润，以发行后总股本平均估算的年度每股收益为0.265元，今日收盘价对应的静态市盈率为89倍，高于中小板扣除亏损个股后的约71倍平均市盈率水平。