多空博弈大盘站在十字路

　　主持人：昨日大盘尽管早盘冲高完全回补了5200点附近的向下跳空缺口，但国家统计局公布11月CPI同比上涨6.9%，创11年新高的消息，增加了市场对进一步出台紧缩措施的预期，股指呈现大幅震荡走势，终盘报收阴十字星，上涨13点，成交处于较高水平。目前大盘已反弹多日，盘面则显示上档阻力明显加重，那么后市短线格局将如何呢？本栏嘉宾、著名市场人士阮华认为，大盘正处于反弹结束还是继续的十字路口，其标杆是本周内能否站稳5180点。著名市场人士郭宪认为，下半周可能产生一个相对高点，随后大盘将再度掉头向下。广州万隆认为，大盘震荡反弹格局未改，后市运行趋势仍然乐观。

　　多空胜负未定

　　阮华

　　上周我已指出过：始自上证指数4800点的反弹目标指向5170—5200点一带，这里既是11月22日向下跳空缺口所在，又临前期头肩顶形态颈线位附近，技术上存在较大的压力。所以周二大盘行至此处时发生剧烈的震荡是理所当然的。另外上周我还分析过，如按W底突破后的量度升幅计，大盘应能升至5250点处，但这要视市势的强弱而定。强市可能超过，弱市则要打折扣。从昨日的情况看，多空的拉锯尚未分出胜负，还须多看两天。在维持昨日的成交或进一步放大(只要不过分)的前提下，上触5250点依然可期。但若出现滞涨或缩量，难免就要退一退了。从时间上看，周五之前若不能冲高，短期冲高的机会就不大了。而5100点一旦失守，便会一头栽将下来。届时如5000点再守不住，4800点便唇亡齿寒。

　　故此大盘正处于反弹结束还是继续的十字路口，其标杆是本周内能否在5180点之上企稳，而这又取决于价量配合是否理想。

　　稳健的操作策略应是逢高减磅，退出来观察一下再定进退，因为在目前的位置，上行空间短期而论已经不大，倒是回调时有被套而且套得较深的风险。看上证指数收市图，不排除这一波b浪反弹随着上攻受阻有见顶的可能；退一步讲，如果未见顶，亦可趁回调时低吸。总而言之一句话：年底前可抓住机会，来一番高抛低吸的小波段操作。

　　仍是筑底走势

　　郭宪

　　周一在调高1个百分点存款准备金情况下，沪深股市又一次演绎低开高走的强势上涨行情，部分机构试图刺激人气，将反弹向纵深拓展。周二国家统计局公布11月份CPI为6.9%，市场估计加息会随即到来，走势开始偏软，短线获利盘涌出。

　　本轮反弹由基金低位补仓带动权重股止跌，随后外围抄底资金加盟而引发，大家都比较小心谨慎，大盘每天的波动幅度较小，说明参与者抱着试探性心理在操作。随着逐渐步入套牢密集区，大盘本周成交量开始放大，解套压力在增加；同时连续的小幅上涨，也刺激了短线资金的加入，市场多空力量在不断变化。如果消息面平静，本次反弹有望摸高5300点左右，但是偏紧的货币政策出台了，对大家的心理预期会产生一些负面作用。

　　目前的成交量告诉我们，如此低位抛压已是相当多，再往上走多方需要投入的资金将更大，一旦量能不济，反弹就会夭折。年底之前银根抽紧，肯定会对股市产生影响，机构表面上对利空无所谡，实际上提前透支了反弹能量，指数摸高的位置反而会降低。

　　下半周可能产生本轮反弹的一个相对高点，随后大盘将再度掉头向下。目前筑底修复走势刚拉开序幕，高抛低吸在一段时间内是主要操作策略。

　　反弹格局未变

　　广州万隆

　　经过近日的反弹之后，周二深沪大盘呈现消化整理的态势。周二国家统计局公布的11月份的CPI数据同比上涨6.9%，这一涨幅创下了近11年的新高。1-11月份累计，CPI同比上涨4.6%。11月CPI数据再创记录显然进一步增强了市场对后续紧缩性政策出台的预期，并且在一定程度上抑制了市场参与反弹的意愿。实际上，周二市场相对谨慎的投资心态正是市场对后市紧缩政策担忧的一种反映。

　　我们坚持认为，后市大盘尽管仍可能面临一些政策面的不确定因素，但宏观经济走向和上市公司业绩作为判断市场走向的重要逻辑因素，仍将支持A股市场长期向上趋势不会出现根本性的转变。从技术角度来看，前阶段逾千点的大调整之后，市场内在反弹要求强烈。而周一大盘在央行宣布再度上调金融机构存款准备金率的紧缩政策冲击下，仍然顽强上攻，正是市场做多动能充沛的表现。周二市场尽管展开一定幅度的震荡，并没有改变震荡反弹的运行格局。尤其是上证综合指数在有效突破20天均线这一研判市场中期运行趋势的重要参考均线之后，后市运行趋势无疑更为乐观。

　　主持人王筱邱志勇