周小川：货币政策很难有转折性操作

　　货币政策对资产价格不产生直接的作用效果

　　证券时报记者 贾 壮 郑晓波

　　本报讯中国人民银行行长周小川昨日出席《财经》年会“2008：预测与战略”时表示，货币政策与资产价格之间并没有非常直接的联系，货币政策对资产价格不产生直接的作用效果。他表示，政府是希望通过货币政策对资产价格产生一定作用，但回顾历史统计数据和历次政策调整，并不能看出货币政策对资产价格产生了直接效果。

　　周小川强调，从稳健的货币政策到稳中适度从紧的货币政策，再到明年实施从紧的货币政策，在操作上是渐进的，货币政策很难有转折性的操作。

　　周小川指出，在货币政策的操作中，应充分考虑到我国已是经济开放程度较高的大国这一基本国情。他认为，当前国际经济变化速度之快超过预想。尽管我国已经出台了一系列调节国际收支的贸易政策、汇率等政策，但近几年国际收支双顺差的程度和发展速度仍然超出了预期。

　　周小川说，2007年是近几年来央行对冲外汇占款力度最大的一年，但国际收支双顺差的问题仍然在发展，这其中一个主要的原因是，中国已经是一个很开放的经济体。“在一定程度上，我们的货币政策是在和全球化发展的速度赛跑。”周小川说。

　　周小川表示，解决我国面临的国际收支双顺差问题，应主要依靠结构性调整，并辅之以汇率等政策。在结构性调整方面，强调扩大内需，特别是消费内需，适当降低储蓄率。通过社会主义新农村建设，提高农村购买力。此外，还要大力发展服务业。财政政策要更加倾向于公共支出，创造更好的内需环境。

　　周小川指出，在货币政策和整个社会经济相互作用过程中，要注意研究有哪些因素有利于实行从紧货币政策的条件，哪些条件值得加以注意。周小川特别提醒应该注意明年政府换届的因素，2002年末和2003年初处于政府换届时期，当时贷款出现非常大的增长，这是今年末和明年初应该小心的情况。

　　“坦白地说，过去几年国际收支双顺差的程度和发展速度超过了我们的预期”，周小川表示，2007年是央行对冲外汇占款力度最大的一年，其中5次调整存贷款利率，10次上调

准备金率。因此并不是说2007年对冲力度不够大，而是此前的对冲力度和今年对比相对较弱。这其中一个主要原因是中国已经是一个很开放的经济体，进出口贸易总值与GDP的比值已到了80%左右。2003年以来，全球分工、生产外包发展的速度之快超出各界预期。在一定程度上，货币政策是在和全球化发展速度赛跑。

　　他还表示，

人民币汇率改革的方向，是要不断深化汇率机制改革，扩大人民币汇率的灵活性，这一方向在2008年仍然是“有用的、正确的”。

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