两税合一提升上市公司明年业绩

　　国务院总理温家宝日前签署第512号国务院令公布的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》，从明年1月1日正式施行，将对上市公司业绩产生重大影响。根据业内人士测算，新的企业所得税将大幅提升上市公司净利润。⊙本报记者 陈建军

　　业绩可获双重增厚

　　《实施条例》共8章133条。分为总则、应纳税所得额、应纳税额、税收优惠、税源扣缴、特别纳税调整、征收管理、附则八个部分；对企业支出扣除的原则、范围和标准作了规定，对税收优惠作了具体规定，同时，还对小型微利企业和高新技术企业作出明确界定。不过并没有对过渡性税收优惠政策作出具体规定。

　　国务院法制办、财政部、国家税务总局负责人昨天就实施条例回答了记者提问。按照他们的权威解释，众多上市公司业绩明年迎来降低税率和减少税基的双重增厚。

　　新企业所得税法实施之后将会有三种税率：25％的普通税率；对符合条件的小型微利企业实行20％的优惠税率；对国家需要重点扶持的高新技术企业实行15％的优惠税率。

　　天相投资认为，A股上市公司2005年的平均实际税负水平在28.64%左右。在其他情况不变的假设下，随着内外资企业的实际税负水平一次性统一到25%，上市公司的平均税负水平将下降13%左右，由此直接推升上市公司净利润提高5%左右。但考虑到新旧所得税的过渡期设置，部分上市公司将继续享有优惠的政策，按照新税法实施后22%左右的实际平均税负推算，对上市公司整体业绩的影响要大于9%。平安

证券研究所研究员蔡大贵看得更高，他认为按照上市公司明年实际执行的21%左右所得税税负平均水平推算，上市公司税后净利平均水平可以上升约11%。

　　不同行业受益程度不同

　　目前，内资上市公司实际执行的所得税税率有33%、15%、0%等3个档次。对今年半年报披露的财务信息统计发现，沪深两市共有680家上市公司的名义所得税率高于25%。此外，新税法取消了内资企业计税工资制度，扩大费用抵扣限额等，直接使得很多上市公司应纳税所得额不同程度的减少。

　　虽然实施条例让上市公司整体上减少了缴纳所得税的金额，但不同的上市公司受益程度并不一样。蔡大贵认为。取消内资企业计税工资制度，扩大费用抵扣限额等，使高人力成本的金融、高销售费用的酿酒、商贸等上市公司受惠较多。由于银行、饮料、通信、煤炭、钢铁、石化、商贸、

房地产等行业的实际税负高于25%，它们将受惠于降低税率。相反，因造纸、电力、有色金属冶炼、交通运输、医药生物、纺织服装、汽车、家电、机械设备、电子元器件等行业税负水平接近甚至低于25%，因而整体上并不能享受两税合并的好处，但行业内实际所得税税率高于25%的部分上市公司也会受益，比如交通运输行业中的

高速公路和汽车行业中的商用车龙头上市公司等。

　　另有直接减免税收优惠

　　除了税率大幅降低外，还有不少上市公司将直接获得税收优惠。其中，税收优惠幅度最大的是农、林、牧、渔业的上市公司。它们中的不少公司根本不需要缴纳所得税，从事花卉、茶以及其他饮料作物和香料作物种植及海水养殖、内陆养殖的上市公司也只需减半缴纳。

　　国务院法制办、财政部、国家税务总局负责人进一步表示，基础设施建设投资和从事公共污水处理、公共垃圾处理、沼气综合开发利用、节能减排技术改造、海水淡化等项目的所得，将获“三免三减半”的优惠；技术创新和科技进步企业的税收，也将按照不同的比例获得优惠。

　　《实施条例》自2008年1月1日起施行。1991年6月30日国务院发布的《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法实施细则》和1994年2月4日财政部发布的《中华人民共和国企业所得税暂行条例实施细则》同时废止。