中海集运12日上市 券商最高目标为12.5元

　　中海集运将于本周三登陆上证所上市交易。全景网统计了10家券商研究所的定价预测，其价格中轴位于10.13元，其中长江证券给出了7.75元的预测下限，天相投顾给出了12.50元的预测上限。

　　中海集运是中国规模最大的集装箱运输公司，公司主要经营集装箱运输业务。截止到2007年中期，公司共经营151艘集装箱船舶，总运力达到42.71万TEU，运力规模在全球集装箱运输市场排名第六位，中国市场排名第一位。

　　国泰君安分 析师孙丽萍认为，通过分析集团拥有的资产，中海码头发展公司和中海投资公司是中海集运可能收购的资产。2007年上半年两公司净利润为2300万元，盈利能力一般；预计中海码头公司后续成长能力较好，同时，收购码头、集装箱租赁、制造等资产有助于降低公司业务的周期性波动。

　　天相投顾认为，按发行后116.83亿的总股本计算，预计公司2007～2009年全面摊薄的EPS分别为0.272元、0.384元和0.583元。天相投顾采用分部加总法对公司进行估值：按照2008年25倍PE、2009年20倍PE计算，公司现有集运业务对应的每股价值为9.6元～11.6元；参考国内可比码头公司的盈利能力和估值水平，推测公司拟收购资产对应的每股价值在0.90元。将这两部分加总后，公司

　　本次中海集运以6.62元/股的价格共发行23.36625亿股，发行后的总股本为116.83125亿股。其中，网上定价发行的16.35637亿股将于本周三上市交易，而网下向机构投资者配售的7.00988亿元将于三个月后上市流通。

　　光大

　　第一创业：9.60元～11.20元

　　东方证券：8.84元～11.41元

　　长江证券：7.75元～9.30元

　　东北证券：8.50元～12.00元

　　国金证券：9.93元～11.92元

　　天相投顾：10.50元～12.50元

　　国元证券：8.75元～10.50元

　　国泰君安：8.00元～12.00元