跨年度行情已经展开

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　中央经济工作会议之后，央行动作确实快，立刻宣布大提1%的存款准备金率。虽然提高的幅度比以前翻倍，但已是意料之中的事，因而昨日股市不跌反涨。虽然指数只涨了70点，但多达九成以上的股票上涨且成交量明显放大，显示出跨年度行情实实在在地展开了。

　　既然出台有关政策上的利空都无法阻挡市场上涨的步伐，那是否就意味着大盘将一往无前、一帆风顺地上涨呢？答案是否定的。因为从高层对资本市场态度来看，是希望股市进一步走牛，让老百姓实实在在地获得增加资产收入，但也并不希望股市似以前那样疯狂，而是希望牛市走慢点、走长远点。而就市场本身而言，大盘也难以呈现出快牛式的上涨。在指数达到6100点之前，市场之所以出现快速上涨，一方面，是因为股改而造就事实上的市盈率进一步降低，从而吸引了众多资金蜂拥抢便宜筹码；另一方面，由于中国经济呈现历史性的快速增长、人民币升值导致的流动性过剩等诸多客观因素的叠加，使得人们对后市越来越有信心。但当指数见到5500点之后，市场仍然呈现出快速上涨的势头，股市所具有的优势已被市场的上涨而消耗殆尽，泡沫就随着指数上涨而不断扩大，终于在指数见到6100点后出现了大幅调整。在经过快速调整，市场风险得以极大释放之后，目前股市再次上涨就会比以前更加健康、更加稳健了。而且投资者也变得十分理智，领会管理层对待资本市场的态度——慢牛式的上涨。

　　或许有部分投资者有此疑惑：从6100点跌至4800点，股市的泡沫得到了极大地释放，那么目前股市再次上涨，有可能会创出比6100点更高的高点，那是否意味着市场的泡沫会比10月16日前的泡沫更大呢？答案仍然是否定的。因为泡沫的大小并非是一个静态的，若是上市公司业绩出现翻番式增长的话，那么即使市场的市盈率达到100倍，泡沫成分也不会显得过大。前期市场之所以从6100点之上跌下来，其中十分重要的原因，就是投资者对来年经济增长速度是否能保持今年这个水平感到担忧，对来年市场整体盈利水平能否与今年比肩感到担忧。而经济工作会议召开之后，对来年经济增长速度、市场整体盈利水平等，投资者心中已有一个大概的估计，因而对市场涨到什么点位也心中有数，即使指数突破前期高点——6124点，其泡沫也不会有多大。毕竟2008年

　　由此我们不难得出这样的结论：目前市场的上涨表明跨年度行情已经展开，市场会创出比6124点更高的高点，但表现形式则是碎步慢行、缓缓上涨。而今大盘刚刚结束筑底过程，正是投资者大肆建仓的好时机。本报记者孙强