广州万隆：此次上调存款准备金率对银行业影响不大

财华社深圳新闻中心
 最近央行宣布，自12月25日起上调存款准备金率1%。也就是说银行年前将再次上交3500-4000亿资金。显然这是08年“从紧”金融政策的第一步，从这一点我们可以看出2008年的金融政策将以通过控制信贷，从而影响投资总量作为调控的主要手段。从狭义的货币政策的角度，央行一般从贴现率，准备金率，公开市场业务等三个方面进行调控，来达到改变利率和货币供给量的目标。
 利率改变的空间已经不大
 加息是紧缩货币政策的主要手段之一。尽管中国已经宣布放弃将人民币汇率盯住美元的政策，但不可否认，美元仍然是人民币汇率确定的主要参照币种。这种内在的联系使中国在2008年加息问题上很难有太大的回旋余地。如今美国经济出现衰退的迹象，美联储开始用降息的手段来挽救美国经济的颓势，08年高盛预期美国联邦基金利率08年下半年降至3%，而中国经过几次加息后，目前人民币一年期存款利率为3.87%，一年期贷款利率已经高达7.29%。这意味著，利率向上调整的空间已经不大了。
 那么央行未来可能通过上调准备金率和公开市场业务，或者更多的采用信贷窗口指导来达到调控的目的。
 二、这一政策对银行有一定的影响
 银行原有的存款准备金已经相当高了，现在提取存款准备金就只能从低收益的项目中提取资金，目前可能先从同业拆解资金中划拨，然后从债券或者银行贷款等项目中划拨。在存贷利差作为主要收入的国内银行，显然此项政策会对银行的收益有一定影响。
 这种影响对不同的银行影响是不一样。
 大银行受影响较小，例如工商银行、建设银行等大银行由于存贷款比率较低；以及拥有大量来自券商的存款，而这部分存款不需要向央行提交准备金，所以受到存款准备金率上调的影响相对较少。 
 小银行受影响较大，尤其是那些存贷款比率高，来自券商存款较少的小银行。通常小银行存款具不确定性，所以需要提交更高的准备金率，存贷款比率高的小银行将受到较大的存款准备金率上调的负面影响。
 三、从宏观的角度看，银行业仍将维持比较高的增长
 中国经济08年增速可能变缓，但是可能保持10％左右高增长，一般而言信贷的增幅高于国民经济的增速，而提取存款准备金首先从同业拆解资金中划拨，然后从债券或者银行贷款等项目中划拨。所以银行贷款增幅下调是有限度的。有资料显示，银行贷款增速减少1％，银行利润仅仅减少3％。所以上调存款准备金率对银行的明年盈利影响不会很大。
 虽然此次上调存款准备金率对银行的明年盈利影响不会很大；但管理层显然会对多种调控手段的进行权衡，在利率上调空间不大，存款准备金率的上调以及贷款窗口指导仍然存在可行的前提下。管理层的调控可能就有比较大的倾向了。
 四、结论
 诸多方面综合考虑，此次调存款准备金率对银行的明年盈利影响不会很大，银行业良好的基本面并没有改变，08年银行业仍保持较高的增长。但无论从哪个方面考虑，银行业在2008年将在更复杂的政策调控环境下运营。