广州万隆：利空打击不跌反涨，信心恢复几何？

财华社深圳新闻中心
 市场行为透视：周末央行公布上调商业银行存款准备金率1%，调整后达到14.5%，意味著银行每吸收100元的存款，将不得不向央行上缴14.5元的法定准备金，商业银行可以自主运用的资金只有85.5元，按目前的存款规模计算，此举将增加锁定银行间体系流动性约4000亿元。商业银行特别是中小型银行受准备金率大幅提高（此前年内9次提高存款准备金率的幅度都是0.5%）的影响较大，周一大市低开高走9成以上个股上涨，但银行股大面积下跌，浦发银行、兴业银行、深发展等中小型银行跌幅较大。
 政策消息面有两条信息对市场形成利好支持，外管局宣布QFII投资额度从100亿扩大到300亿，新基金停发3个月后重新开闸，基金营销活动进入高潮，预计年前基金营销潮可带来的资金总量将远超1100亿元。QFII额度扩大和基金营销给市场带来实质性和心理上两方面的帮助，周一市场大幅低开后迅速高走，多头气势如虹，无疑受到资金面供应乐观的鼓舞。资金扩容的利好消息对市场心理的影响不可持续，因此，在多头反映有些过度后，支持市场继续反弹的力量不能是心理上的，大幅反弹需要实质性买盘持续介入。
 在持续营销过程中得到资金补充的老基金在相对低位有买入股票的需求，盘面上，一批基金比较看好的股票如钢铁、有色金属、煤炭等板块中的绩优股股价跌到近几个月的低点，客观上吸引了多头买入。多头逢低补仓推动股价上涨，但是，如果买入需求仅仅是逢低补仓，其买入规模受到限制、随著股价的上涨买入兴趣降低，这类多头推动的行情性质只能是超跌反弹。
 行情持续时间较长、升幅较大的必要条件是场内主力有持续做多的计划，主力持续做多制造良好的赚钱效应吸引场内观望者和场外资金入市才能支持大市走出大幅度上涨的反转行情，否则在高位解套盘的作用下，市场在反弹过程中将承受越来越大的压力，反弹高度有限。
 笔者认为，虽然股指从最高位下跌近千点，但是目前市场的整体估值仍然偏高，不足以吸引持长线投资理念的主力机构持续大举做多，多头主力现时段做多只是局部性、时段性的，大市近日上涨的性质属于超跌反弹，走出大幅上涨的反转行情的可能性很小。 
 市场走势预测：多头信心恢复较好但不可持续，行情仍属反弹性质，反弹目标5300-5400区间。预计周二股指震幅较大，上破5200点后需要回调整固。
 实战策略：大市仍处中期调整过程中，反弹过程中注意逢高减仓。风险和机会并存的情况下，局部做多仍然可为，中小盘成长股行情发展中，可择机介入目标股；超短线热钱可关注热点轮动现象，出现轮动热点时快进快出。调整期内控制风险最重要，做多需控制持仓量。