2.5万亿解冻资金火线救场

　　今日是中海集运(601866.SH)和国投新集(601918.SH)网上申购资金解冻日。据统计，两者网上冻结资金分别为约2.0597万亿元和约0.4782万亿元。合计超过2.5万亿元的解冻资金与上调存款准备金率的消息不期而遇，“中和”后的市场走势将是如何一番景象？

　　今年以来，当大盘处于强势上行状态时，巨额新股申购解冻资金多次对大盘走势产生积极影响。建设银行(601939.SH)、中国神华(601088.SH)和中国石油(601857.SH)网上新股申购资金解冻当日，上证指数分别上涨1.39%、2.64%和0.96%。不过，在大盘处于调整的情况下，巨额资金解冻时多数投资者显然更乐意“作壁上观”。中国中铁(601390.SH)网上申购资金解冻当日，上证指数下挫1.46%，并在两日后创出阶段低点。

　　本周投资者可以连续“打”2次新股。无论是周一东晶电子(002199.SZ)还是周二九鼎新材(002201.SZ)，投资者在网上申购后都可以参与周五中国太保(601601.SH)、出版传媒(601999.SH)和金风科技(002202.SZ)的网上发行。在机会不多的情况下，投资者介入二级市场的热情并不高。

　　中海集运和国投新集网上冻结资金规模已明显低于前期。中国中铁的网上冻结资金高达2.9万亿元，同期还有其他新股网上发行，因此当时一级市场的资金“水位”高于2.9万亿元。而中海集运和国投新集网上发行周期内的其他新股只有证通电子(002197.SZ)，后者网上冻结约559亿元，三者合计不到2.6万亿元。

　　一级市场资金“水位”的下降，可能与“打新”难度增大和预期收益降低有关。确保网上中1000股中海集运和国投新集的资金量分别为136万元和约170万元，明显高于中国石油等大盘新股；而中国中铁的网上申购收益率只及中国石油的九分之一。由于部分机构资金存在拆借成本，如果大盘新股的申购收益率持续萎靡，将直接导致部分资金退出一级市场。

　　当然，不排除有的机构资金会对二级市场上那些已经有一定合理价值的品种发生兴趣。不少基金业内人士判断，目前二级市场的核心问题还是估值，经过调整，大盘市盈率已有一定的吸引力。东吴基金投资

理财师钱巍认为，随着“泡沫”逐步消退，市场将在震荡中构筑底部，投资者应选择适合自身理财需求的产品，以获得稳定收益。某合资基金首席投资官则认为，即使后市继续调整，但对长期看好市场和基本面的投资者而言，在目前位置逐步加大投资、为明年进行稳健布局，应是一种可选的策略。谢潞锦

    欢迎订阅《第一财经日报》！
    订阅电话：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（广州）
    各地邮局订阅电话：11185 邮发代号：3-21
    新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。
    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。