央企整体上市后可能加入市值考核

　　⊙本报记者 李雁争

　　国资委分配局副处长高云飞8日在北京表示，随着中央企业整体上市步伐加快，可以考虑在现有的考核指标上增加市值考核。

　　高云飞是在“2007国资经营与资本市场互动高层论坛”上做出以上表态的。根据介绍，在第一任期内，出资人最关心的两项基本指标，即利润总额和净资产收益率，在考核的起步阶段十分重要。但国资委也已看到，利润指标并不能完全反映资本经营的效率和价值创造，单纯的利润指标存在明显的缺陷。

　　高云飞介绍说，在第二任期的考核中，国资委将鼓励企业用EVA方式给自己树立目标。他透露，目前，招商局、中国电信等很多企业已经对下属企业用了EVA指标，并且取得了一定成效。

　　高云飞表示，在推广EVA考核的基础上，国资委还要的探索用上市公司市值的方式来考核的办法，并通过这个方式督促中央企业负责人，注重股东的回报，特别是企业的价值创造。他认为，随着中央企业整体上市步伐加快，进行市值考核的指标越来越具备。

　　记者了解到，在中国海洋石油集团位于北京的办公大楼里，一楼大厅的电子屏幕上每天都闪烁着这些数字：中海油、中海油服、海油工程、中海化学H股、A股股价……这意味着传统的国有企业已经开始接触市值管理。

　　有关市值对公司的影响，中海油服执行副总裁兼董秘陈卫东表示，首先，市值与公司直接融资密切相关。当股价高时候，卖一股得到的资本金和股市低的时候是不一样，公司会选择市值比较高的时候去做融资。其次，市值与公司发展战略密切相关。当市值小的时候，公司的并购目标也不能太大，否则会引发市场对公司消化能力的怀疑。

　　但是陈卫东也坦承，虽然公司市值很好计算。但是这个指标背后与公司的账面价值、发展潜力、股市环境等等因素息息相关。作为公司的管理层来说，能够完全自行独立控制的因素，只是发展潜力；而对于股市环境，公司则完全不能控制。

　　国资委研究中心宏观战略部部长程伟则表示，“市值是评价价值的一种形式。由于投资者不理性和市场的有效性问题，市值不能完全反映企业的价值，但是市值能够反映企业价值的增长方向。”

　　海通证券销售交易总部总经理陈春钱也认为，市值管理将促使中央企业负责人的经营观念发生转变。企业在成长过程中，难免有一些急功近利的做法，而市值管理有助于规避这类短期行为。