定向增发：价值提升孕育反弹

　　□渤海投资研究所

　　今年以来，定向增发始终是市场追捧的热点。沪东重机定向增发收购大股东资产后，其股价在不到6个月时间内上涨了300％，上海汽车、西飞国际、中核科技等皆在定向增发后有着持续涨停的惊人表现。在近日反弹行情悄然启动，市场人气趋于活跃的情况下，定向增发股凭借高成长性、定价低估等优势，以及前期股价调整预留的上涨空间，有望再度成为大资金提前布局的重点对象，其在资金推动下的反攻行情值得重点关注。

　　定向增发通常可以迅速改变公司的基本面。拟实施定向增发的上市公司，通常伴随着资产注入、整体上市、引入战略投资者等行为，也可以说定向增发是大重组概念下的一种普遍的方式。作为公司结构调整的一种主渠道，定向增发不但有利于引进战略投资者，为公司的长期发展打下坚实的基础，也有利于引进新的产业型的实力派股东，从而引进新的管理理念、新的技术优势，这些均有利于上市公司的未来发展。因此，定向增发可谓迅速改善公司基本面的有效手段之一。另一方面， 在全流通环境下，上市公司的大股东要想牢牢掌握控制权必须拥有足够的股权，而经过

　　在实际操作过程中，建议关注两类定向增发股，一是定向增发已完成较长一段时间或定向增发项目即将投产的个股 ；二是近期可能进行定向增发且公司基本面在积极乐观变化的个股；三是定向增发方案已经上报且极有可能获批的相关个股。