风险释放 基金又到播种期

　　本报记者 赵志国

　　基金仓位上升3%-8%

　　A股市场的调整已持续一个多月，在股指连连破位下跌的市场环境下，基金的仓位却出现集体的大幅上升。

　　根据证券日报11月30日仓位测算显示，在连续数周平均仓位下降后，上周包括破一基金在内的基金仓位显著回升。11月30日股票型基金平均仓位为83.29%，相比前周大幅上升4.26%；配置混合型基金平均仓位72.44%，相比前周大幅上升6.65%，全部偏股型基金的仓位均显著上升。

　　从基金仓位的分布来看，上周重仓基金(仓位>85%)的数量大幅上升，占全部测算基金的比例由19.91%上升至37.33%，仓位较重的基金(仓位75%-85%)占33.33%，仓位中等的基金(仓位60%-75%)占比22.22%，轻仓和仓位较轻的基金占比约7.11%，相比前周，大部分基金仓位水平重新回到仓位较重区域。

　　市盈率降为35.3风险逐步释放

　　股指跌破5000点的心理关口，普通投资者的情绪开始向悲观方向转化，但是在专业投资者看来，5000点以下的半年线附近建仓的机会已经逐步显现。在一个多月的持续调整中，绩优股普遍有了很大的跌幅，高估值的压力已经较大程度缓解。在中期看好的基本判断下，不少个股已经重新进入投资价值区域，显现重新建仓的机会。

　　业内人士介绍，在股市中长期走势被广泛看好的情况下，基金仍将是良好的

理财工具之一。以正在进行集中申购的国泰沪深300指数基金为例，尽管市场还处于调整格局，但该基金在较长的建仓期内配置个股时，可以选择相对低点和相对安全区域介入，以回避市场风险，在控制风险的前提下，帮助投资者获取未来指数上涨的超额收益。经过此番大幅调整后，根据WIND数据计算，截至11月22日，全部A股和沪深300的最新整体PE值分别为35.3倍、33.5倍，与“5.30”时期相比低了近20%，风险正逐步释放。

　　可以建仓哪类基金？

　　采访中，天相投资顾问有限公司基金研究组组长闻群建议，目前，无论从宏观经济运行还是从上市公司利润来看，中长期牛市基础均没有发生变化。调整为我们提供了质优而便宜的筹码，建议投资者利用调整机会，积极布局2008年基金投资。

　　从具体的基金风格配置上看，建议以大盘蓝筹风格基金作为主要配置品种，并对中小盘风格、主题类基金等基金进行灵活搭配，以把握市场风格轮动带来的投资机会。此外，基于2008年1季度新税法实施后上市公司业绩释放可能带来的高配送机会，建议对红利型基金进行关注。从行业配置来看，建议重点关注重仓增长预期稳定且增速有望加大的金融、商业、航空、食品、通信等消费服务行业的基金。

　　对于

封闭式基金，建议投资者以净值表现为基础、关注折价率的动态变化、结合可分配收益来进行封闭式基金投资。具体可以关注汉盛、兴和、同益、安顺、普丰、金泰等品种。