2008年银行按季上报信贷计划

　　2007年，商业银行在监管部门数味“猛药”的紧缩调控下，信贷规模依然超常增长，这似乎让银行监管部门大扫颜面。不过，2008年商业银行信贷投放可能不能再像今年这样“肆无忌惮”了。

　　《证券市场周刊》了解到，监管部门近期下发通知，要求商业银行上报2008年信贷计划预定方案，以确定明年全年的信贷总目标。知情人士称，此次监管部门改变了过去商业银行上报信贷年度总计划的方式，转而实行上报分季度信贷计划。

　　监管部门希望商业银行遵循季度信贷投放均衡的原则，势必将影响商业银行的赢利水平——此前，商业银行的信贷投放一般都遵循“早放贷，早收益”的原则，即上半年投放多，下半年投放相对较少。

　　据悉，监管部门还希望2008年商业银行信贷增速维持在13%左右，相比2007年的15%更为“从紧”。而且，日前召开的中央经济工作会议也确定了“从紧”的货币政策基调，但这一政策很可能将会受到“稳健的财政政策”的冲击。精确锁定

　　监管部门要求商业银行按照季度上报信贷计划，是吸收了商业银行2007年信贷“不听话”和“难以听话”的教训。

　　2007年第一季度，商业银行贷款即增加了1.42万亿元，相当于监管部门年初预定的全年2.9万亿元信贷目标的一半。后三个季度，企业信贷需求强劲，商业银行在整体流动性充裕之下，信贷扩张仍保持了较快的速度。

　　虽然央行多次加息和上调

准备金率，但却依然不能将商业银行的新增贷款规模控制在预定水平，只能将截至10月底的3.5万亿元作为今年的信贷调控目标。

　　2008年一季度商业银行信贷投放规模若不加限制，很可能会比2007年同期更大。其原因就在于，在监管部门日益严厉的信贷监管下，当前许多商业银行的分支机构已被迫停止贷款。而这使得银行信贷需求被延后，有可能造成明年一季度的集中爆发。

　　实行季度信贷计划后，即使商业银行某一个季度信贷“超标”，也不至于造成其他季度或者全年的信贷超标。一位国有商业银行人士透露，央行还可能针对季度信贷超标的商业银行发行定向票据，以示惩戒。“央行虽未在文件中明确提出，但向银行暗示过。”

　　这种暗示将在未来表现为监管部门一贯采用的“窗口指导”。“采用季度信贷计划经监管部门统筹，再分解到各家银行、各个季度具体信贷规模。在每个季度初进行警告，季末进行考核。”一位金融机构人士分析说，“对信贷超标的商业银行就发定向票据，当然定向票据发行的规模不一定和信贷超标量一样，可能是一个比例。”财政对冲?

　　据悉，

银监会希望将明年商业银行的新增贷款增长率控制在13%左右。而今年前10个月，金融机构新增人民币贷款达到3.5万亿元，同比增长17.66%。这意味着明年的信贷形势将会比较紧张。

　　上述国有商业银行人士对本刊表示，监管部门曾有意将2008年新增贷款的预定目标定为3万亿元左右。如果按照今年10月末商业银行26.03万亿元的贷款，新增贷款增长13%，2008年新增贷款将为3.38万亿元。

　　毫无疑问，与2007年相比，2008年将是商业银行信贷紧缩的一年。而且，中央经济工作会议的基调也是防止经济过热和明显通胀，2008的货币政策将由2007年的“适度从紧”转向“从紧”。

　　但有关人士认为，出于对2008年世界经济形势的不确定性以及美国经济放缓影响的担心，此次中央经济工作会议还确立了“稳健的财政政策”，这可能会影响“从紧”货币政策的执行效果。

　　一个重要的事实是，中国目前的企业存款，尤其是政府存款无论是占比还是增速都在急剧上升。中国人民银行的资产负债表显示，2007年1月底，居民存款、企事业单位存款、政府存款分别为16.97万亿元、14.75万亿元、1.35万亿元，而至10月底，分别新增了1290亿元、22174亿元、9922亿元。

　　而且，企业存款和政府存款不受信贷监管的限制，出入银行体系自由。这将会极大地影响到紧缩性货币政策的实际执行效果。这对于2008年的信贷环境非常重要，明年将是中国新一届政府开始的第一年，而1992年、1997年和2002年新一届政府任期的首年，全社会的固定资产投资都是高企的。银行风险

　　从2007年信贷投放结构来看，房地产贷款是最重要的贷款增长推动力，贷款增长中的25%至27%来自于房地产贷款。此外，2007年前三季度个人短期消费贷款和短期经营性个人贷款同比分别上升了69%和21%，在新增贷款中的占比达到12%。个人消费贷款需求强劲增长，在于个人股票投资和房贷的需求。

　　在政府严控房地产贷款的背景下，如果商业银行实行季度信贷投放额度考核，势必影响到有关房地产方面的信贷投放规模和投放增速。一位业内人士指出，“信贷季度投放计划，虽然是一个总量目标，但也是央行细化调控的一个重要策略，将会直接作用到资产价格市场之中去。”

　　建设银行作为中国最大的住房贷款银行，2007年上半年，房地产贷款占该行总贷款的28.65%，为8002亿元，为国内最大的房地产贷款银行。在建设银行的个人贷款中，个人住房贷款、个人商业用房贷款分别占69.7%、8.6%。

　　但是随着信贷季度安排下的均衡原则，则会进一步冲击建设银行的房贷业务。当然影响建行房贷业务的还可能有政策因素，个人抵押贷款第二套住房执行上浮利率，就可能对建行贷款增速产生不利影响;另外，如果房地产价格有明显下降，房地产开发贷款的不良率上升风险，也可能给建设银行带来较大损失。

　　建设银行只是一个代表，其他商业银行的房地产贷款亦会受到一定的影响。当然2008年商业银行总体盈利是否就此下滑，还存在不确定因素。

　　目前，社会对银行信贷的需求增长十分强劲，有可能会提升商业银行信贷定价能力。另一方面，宏观经济基本面还支持央行在明年继续加息，由于商业银行存款活期化率的提高，将会给商业银行2008年的赢利水平带来一定的利好支撑。按照光大

证券的测算，2008年银行净利差将因今年的加息而提高27.72个基点。