宏观调控提供股市结构性机会

　　□本报记者 余喆 北京报道

　　一些基金经理认为，明年宏观经济仍将保持较快速度增长，上市公司业绩增长仍可期待。在加快转变经济发展方式和结构调整的背景下，明年市场将会出现结构性机会，消费、服务类行业将会受益于鼓励消费的政策。

　　“中央经济工作会议为明年经济工作定下的基调基本符合我们的预期。”泰达荷银首席策略分析师尹哲认为，明年要实施从紧的货币政策，但具体的政策仍将视国际环境的变化而定。如果明年上半年美国经济没问题，中国出口仍然很旺盛，流动性的问题仍然很突出，宏观调控势必将从紧。但如果国际经济出现衰退，宏观调控政策可能将重新平衡。

　　国泰基金高级研究员范迪钊分析认为，货币政策由稳健转为从紧预示着明年控制流动性力度将会增强。明年监管机构抑制新增贷款规模的力度将更大，以往通常是下半年才开始压缩信贷增长，明年可能从一开始就不会放松。实际上，今年四季度调控的迹象就已经很明显。

　　尹哲说，投资者无需对明年的市场太过悲观。尽管国际经济受次贷危机影响存在很大不确定性，但国内经济环境和政府灵活应对的政策仍可以保证经济增长。由于大家的预期可能变化比较大，因此明年股市的波动可能也会比较大。

　　“明年市场可能出现先扬后抑的走势，一方面是由于国际市场较大的不确定性，另一方面

　　尹哲认为，我国经济发展过程中的主要问题是结构性问题，因此中央经济会议中提出要调结构、促平衡。在这一过程中，明年股市将会出现比较多的结构性机会，例如科技类、新

　　尹哲说，“需要格外关注财政政策，其资源配置、收入再分配的作用将会有比较明确的导向性。”范迪钊也认为，在关注民生的背景下，社保、医改等方面的政策变化可能会给医药行业带来新的机会。

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