意外降息导致加元先行走低

　　应时投资 严 谨

　　周二纽约盘中，加拿大央行意外将隔夜利率调降25个基点至4.25%，与美国次级抵押贷款风波相关的全球金融市场困境持续时间加长，是该行决定调降隔夜借款利率的主因。这是2004年4月以来加拿大首次降息。加拿大央行意外降息令加元重挫，消息一经公布，美元/加元自1.0040跳升至1.0152，接近11个星期高点。加拿大央行降息的行为充分表明了加央行对美国经济放缓以及加元升值的担忧。

　　加央行称，全球以及加拿大的信贷状况进一步收紧，预计美国经济成长的放缓将抑制对加拿大出口商品的需求。加央行的看法较10月的货币政策报告中的情绪悲观了许多。此外，加央行称，加元的强势帮助抑制了10月的通胀，使其低于央行的预期，且通胀率应继续低于预期。“考虑到所有这些因素，央行的判断是，围绕其10月时做出的至2009年通胀预期的风险平衡转向了下档，”加央行在声明中说。

　　近期一连串的国内疲弱经济数据造成了11月初以来的跌势，美元/加元自历史低位0.9059反弹至今已逾1000点。现如今，加拿大央行此次降息将无疑为加元进一步下跌铺路。但技术上看，美元/加元现运行于月图处自2004年开始的下降通道的下轨附近，该位置提供的阻力位为1.0180-00。预计短期内汇价恐难以一次突破该阻力区间，投资者可暂时获利离场观望。而若该位置失守，美元/加元将有望打开进一步的上涨空间。

　　另一商品货币澳元近期振荡走低。澳洲央行周三亚洲早盘一如预期宣布维持利率不变，但指出全球经济成长在2008年可能放缓。虽然随后有好于预期的第三季度经济成长数据公布，但澳洲央行对全球经济前景的审慎看法仍令澳元承压走低。市场预期澳央行在8月和11月两度升息后，明年进一步升息的可能性不高。但同时，澳洲减息的机会不大，且该国利率仍有6.75%居高，其货币魅力仍属前列，因而预计澳元进一步走低的可能性亦不大，投资者关注下方0.8630的支撑位。

　　加拿大意外降息的举措增强了市场对英国央行本周四也可能降息的臆测，这令英镑也承压走低。而周三盘中，受英国11月Halifax

房价指数月率下跌1.1%消息打压，英镑/美元盘中自2.0560挫跌至6周低点2.0350，因疲弱数据加大了英央行明日减息25点的可能性。但另一欧系货币欧元与英镑的走势出现分化。虽然欧洲央行周四亦将举行货币政策会议，但欧央行意外降息的可能性极低，这帮助欧元/美元在隔夜高位附近企稳。