难以为继 *ST阿继再演生死时速

　　⊙本报记者 龙吉

　　*ST阿继曾预告公司2007年将出现7000万经营亏损。如果真是这样，那么该公司将因连续三年亏损而暂停上市。现在距年底只有短短20多天，公司是亏还是盈，将成为市场第一关注点。而大股东哈电集团如何取舍股改承诺和股权转让之间的冲突，则成为又一关注点。

　　绝处逢生会否上演

　　2006年底，在股改清欠攻坚时刻，*ST阿继上演了绝地脱险，哈电集团接手*ST阿继股权走上前台，以股权转让款和代承担银行债务的方式，帮助*ST阿继清欠大股东占款3.9亿元，成功实现股改、重组、清欠三合一。一年过去，到了2007年的12月，*ST阿继又陷入了危急时刻，能否再度逢生呢？

　　在今年中的一次股东大会上，有股东问起公司如果哈电没有注入资产，公司2007年是否会亏损，公司的一位高管很自信地说起了2006年的绝地大反转，言下信心很足。在10月29日的股东会上，公司新任董事长也明确表示：保壳没有问题。

　　*ST阿继如果2007年能够盈利，那么留给哈电集团整合的时间会更充裕，一旦暂停上市，虽然也有保壳的可能，但哈电集团将变得很被动。

　　据有关人士介绍，由于时间紧迫，目前向阿继注入资产而实现盈利的可能性几乎没有，以债务重组、补贴的可能性最大。2006年，哈电集团就曾代承债务，2007年是否会如法炮制？或者采用补贴的方式？有关人士认为，由于哈电集团是央企，地方政府给予补贴的可能性很小；而哈电也是企业，哈电直接给*ST阿继补贴，不仅双方的股东利益不易平衡，在财务处理上也有难题。所以，2007年要不要扭亏、如何扭亏，是*ST阿继及哈电集团面临的严峻考验。

　　股改承诺何时兑现

　　2006年底，哈电集团在*ST阿继股改中承诺：在股改完成后，择机启动资产重组，将哈电集团旗下自动控制相关资产，以资本运作方式整合入上市公司，实现上市公司战略转型。这是哈电集团做活*ST阿继的强烈信号，但今年9月28日，“哈电集团拟向东兆长泰投资集团转让*ST阿继的控股权。”虽然最后被叫停没有成行，但这也引起市场的困惑：哈电集团是要甩手吗？股改承诺不算数了吗？

　　据有关人士介绍，哈电集团转让股权被叫停主要原因，是*ST阿继完成股改不到一年，虽然之前也曾有过股改没到一年就转让股权的案例，哈电集团也想闯一闯关，但监管部门对股改完成不到一年转让股权从严管理、一律红灯，*ST阿继的股权转让只能叫停。

　　令人疑惑的是，哈电集团为何要违背股改承诺？而从9月28日到现在，舆论对哈电集团违背股改承诺转让股权予以较多抨击，但至今哈电集团没有任何回应，只能猜测或者是注资承诺有难言之隐。有投资者表示，上海电气、东方电气都已在内地市场整体上市，三驾马车只剩哈电，哈电为何不能在内地市场整体上市呢？