H股保底 中铁点燃行情导火索

　　早报见习记者 杜琴庆

　　创3.38亿元冻资纪录的中国中铁果然表现不俗，昨日随着该股早盘的拉升，带动A股出现大幅反弹。而数据显示，中铁也是今年以来继金陵饭店后沪市第二只前三天换手率超过100％的新股。分析师认为，市场对于中铁H股上市存在较高预期，其A股存在短线交易机会。

　　机构昨日开始卖出

　　与中国石油不同，中铁上市以来备受机构投资者青睐。从上证所公布的每日成交回报来看，该股在上市的三天内，机构合计净买入达2.73亿股，且机构卖出现象直到昨日才出现。

　　上市首日的中铁收报8.09元，当日的成交回报显示，该股前五大买入席位中，机构占据四个席位，而卖出五大席位中，没有机构专用席位，当日机构合计净买入达到13.02亿元，以该股当日均价7.7元计算，机构净买入量达到1.68亿股。

　　随后，该股的第二个交易日虽然呈现冲高回落的走势，下跌3.21%，但从成交回报来看，机构大举揽下该股前五大买入席位，而卖出席位依旧未见机构身影。当日机构净买入金额高达12.2亿元，以该股当日均价8.1元计，机构又再次净买入1.5亿股。

　　机构只买不卖现象直到昨日才告结束。昨日中铁大涨8.3%，收报于8.48元。从成交回报看，卖出前五大席位中，两家机构合计卖出3.78亿元，以昨日该股均价8.38元计，机构合计抛售量仅为0.45亿股，仅是前两个交易日机构总买入量3.18亿股的14%。

　　市场看高中铁H股

　　昨日公布的A-H股溢价水平显示，当前A股股价平均比H股股价溢价53.02%。这也为中铁A股的上涨创造了又一个理由。

　　作为开创“先A后H”新模式的中铁，其H股即将于本月7日上市，发行价格5.78港元，即使按照发行价加以53%的溢价来计算，A股也有望上涨至8.84元，较昨日收盘价8.48元而言仍有4%的上涨空间。更何况，H股上市首日还会出现一定幅度的上涨。

　　“该股首日出现如中国重汽H股般破发的几率不大。”国泰君安分析师指出，中铁在中国铁路建设市场拥有接近独占性的地位，将是“

　　 存在短线机会

　　数据显示，中国中铁近三天的换手率达到106％，成为今年以来继金陵饭店后沪市第二只前三日换手率超过100％的新股。分析师认为，这也反映了市场低迷的情况下，市场需要寻找突破口，在中铁首日表现不是很“过分”的情况下，其显然成为行情的突破口。

　　但是应该看到，尽管市场对中铁追捧热情甚高，但在诸多研究机构看来，该公司目前8.48元的股价已远远高于6-7.5元的合理价位。

　　机构对中铁2008年每股收益的预测普遍介于0.18-0.23元之间，对应的市盈率目前高达36-47倍。“这样的定位已经偏高，不排除后市走低的可能。该股可能会在6.5-7元找到合理定位。”国泰君安分析师认为。

　　事实上，从该股的成交回报来看，在其昨日大涨时，机构三天以来首次出现了净卖出现象，尽管卖出的数量很少，但是机构开始逢高减仓的行为已显现。