广州万隆：哪类资金入市抄反弹的动力较大

财华社深圳新闻中心
 提要：中国中铁上市后带动权重股止跌回稳，市场信心有所回升，是推动大市反弹的两大因素。展望未来，大市将继续保持反弹态势，其中超跌的基金重仓股将可能成为反弹力度较大的品种。
 一、两大因素推动反弹行情
 从近期的经验来看，每次大蓝筹的发行上市，往往是行情发展的转折点。例如，建设银行的上市，推动了一次短暂的大蓝筹行情；而中国神华的上市，将大蓝筹的上涨推向高潮，并创造了阶段的顶部：6124点。中国石油上市后，其过高的定价加大了市场的调整压力。最近，中国中铁上市后的不俗表现，扭转了权重股整体低迷的状态，成为了这次反弹行情的重要推动因素之一。 
 另外，市场信心有所回升，也是大市开始反弹的另一重要因素。近日以来，政策的新动向都有助于市场信心的恢复。如证监会开启了基金专户个性化理财市场的大门，为新增资金进入市场增加了新的渠道；发改委有关人士表示，将完善社保基金的运行机制，提高社保基金入市的比例等等。在当前投资信心明显不足的背景下，以上的政策对投资者来说无疑有积极的鼓舞作用。
 二、关注反弹动力较大的板块
 11月以来大市调整的性质，属于系统性风险的集中释放，因此基本上是泥沙俱下，即使是前期春风得意的基金重仓股，也难逃大幅贴水的命运。据有关数据统计，从第四季度初到12月4日，331只基金重仓股总市值合计减少了1.1万亿元,56只个股总市值损失超过100亿元，净值跌破1元的基金数量超过47只。
 在这种市场背景下，超跌的个股或板块应该是主要的选股思路。那么，反弹动力较大的是什么类型的个股呢。本栏认为，基金的自救行为，将可能推动基金重仓股强劲反弹。首先，近期基金开始面临著一定的压力，主要赎回压力与业绩压力。一方面，尽管各大基金表示赎回压力并不大，但不断放大的趋势却不容置疑；另一方面，在大市连续调整的情况下，基金的赚钱光环渐渐消失，吸引力也明显下降。在以上两大压力的作用下，基金有必要组织力量展开一次自救行为。据有关测量显示，在225只基金中有187只基金近日增仓的迹象。事实上，南方隆元提前结束募集，也被部分市场人士认为，是为了把握调整后的买入机会。
 在基金的重仓股中，市值损失较大的个股以有色、保险、钢铁等行业为主。因此，在未来的反弹行情中保险、钢铁、有色、煤炭等行业的超跌蓝筹股值得进一步跟踪。
 需要注意的是，钢铁股不仅估值相对偏低，并且还有中线投资机会。按照国际上的经验，在国际制造业向我国转移期间，钢铁行业将保持较高的景气度。此外，尽管近年来铁矿石价格不断上涨提高了行业的成本，但钢铁行业的定价能力与成本转移能力也在增强；最重要的是，钢铁行业的并购重组行为正蠢蠢欲动。
 有色金属方面，由于次级债的负面冲击仍然存在，美国与其它主要经济体有经济放缓的担心，这将对铝、铜、锌等大品种的价格形成一定的压力。因此，建议投资短线关注有色金属板块。
 煤炭方面，可持续煤炭发展基金、安全成本、环境成本将支持煤炭价格继续上涨，同时国际能源市场价格的上涨行情也是中国煤炭市场价格一个推动力。本栏认为，价格上涨、未来整合力度加大，将使煤炭比其它资源类个股更具中线投资价值。