中国中铁会否重走中石油阴跌老路

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　上市第一天买入中国中铁的投资者有些担心了，该股会不会像中石油那样一路阴跌下来哦？

　　巨量换手显分歧

　　对于中国中铁后市的担忧，绝不是张先生一个人。从中国中铁上市两天来的交易情况，可以看出市场对中铁看法的分歧巨大。

　　上市第一天，中国中铁开盘于7.5元，较4.8元的发行价上涨56%。“开盘价格还是比较合理的。”申银万国建筑建材行业分析师金溢彦认为，“我认为中铁如果开到9元就很不合理了，其首日的开盘较合理，尾盘上涨稍微有点偏大，首日8.09元的收盘价已经超过我们对中国中铁估价的上限了。估价偏高，其后的回吐很正常。”

　　上市首日中国中铁换手率达到了惊人的57%。“很多机构打新资金肯定会退出，首日的表现已经超过了机构的预期，他们自然会选择落袋为安。”当日的公开信息显示，卖出中铁前5名的营业部累计卖出18亿元，卖出数量超过2.3亿股，如此大的手笔肯定是机构所为。不过机构接盘也比较踊跃，买入量前5家营业部共买入15.54亿元，买入股数达到2亿股。

　　昨日中国中铁下跌3.21%，跌幅不大，但其成交量却位居两市成交第一，全天共成交62.75亿元，换手率达到23.73%。“高换手率显示投资者对中国中铁估值看法分歧很大。”金溢彦说。

　　 不会重复中石油阴跌走势

　　“中国中铁目前有高估，但是问题不严重。”国泰君安韩其成认为。“后期可能继续进行价值回归，但是估计不会如中石油那样大幅下调。主要原因是其上市后涨幅没有中石油那样离谱，所以下跌空间也会小一些。”

　　目前市场对中铁的分歧主要是对其利润的不同看法，按其招股说明书，中铁今年能达到0.16元的每股收益。但中欧管理学院会计学教授丁远在分析中铁股份的招股说明书后认为，中铁股份今年上半年利润大幅增长，“极可能是编出来的”利润，70%以上却是来自上一年度的计提冲回，还有15%则来自于短期投资收益，去掉这两大块，中国中铁的利润将大大缩水90%，从15.45亿元减少到1.5亿元。

　　“利润有水分是可能的，但是不会这么糟糕。”韩其成认为，“作为中国和亚洲地区最大的综合性建设公司，中国中铁是真正航母级的行业龙头企业。公司的上市极大程度提升了行业代表性，是配置建筑行业首选的投资品种，这也是机构这两天大力接盘的原因。”

　　对于想买入中铁的投资者，申银万国金溢彦和国泰君安韩其成都建议投资者等一等，等调整到位后再说。另外，中铁H股本周五将在港交所上市，其H股上市后的走势或许也将影响A股，所以未进入的投资者可以静观其变。“跌到6.5-7元的位置后可以逐步建仓。”

　　本报记者 李龙俊

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