银泰证券：底部特征逐步显现

　　□银泰证券

　　中国中铁的强势、银行地产的走强令大盘逐渐摆脱了中国石油的阴影，目前行情正表现出调整波幅趋于平缓、个股涨多跌少、围绕半年线整固的底部特征。

　　尽管12月份仍然有

新股发行、大小非解禁、信贷资金收缩等负面影响，但市场并不缺少资金，这从打新股资金屡创新高可以得到充分证明。近日成交量较前期明显增加，从11月29日开始两市大盘已连续三天接近或超过1000亿成交量，较前期放大二到三成，这说明已有部分场外资金开始入市，为明年的行情谋篇布局。但要注意的是，机构资金建仓入市是一个相对缓慢的过程。

　　市场后期走势仍将受到中石油的影响，一旦中石油止跌企稳，就有可能带动大盘盘出底部。从香港市场看，中石油已经得到了机构的增持，在一定意义上探明了中石油H股的阶段性底部，可能意味着A股的下跌空间变小。而中石油屡创新低后正逐渐进入合理估值区域，关注中石油何时探明底部对确认大盘底部有一定的参考意义。同时提醒投资者注意低价优质科技股，该板块最近在大盘大幅下跌情况下已经提前走出底部，后市很可能会在大盘继续整固过程中走出一波独立行情。

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