6只大盘新股占沪市市值近三成

　　□上海证券研发中心 俞佐杰

　　昨日，中国中铁正式登陆A股市场，收盘A股市值1414亿元。这是今年下半年以来上市的第6只市值超过900亿元的大盘新股。随着大盘股的不断发行，指数受权重股的影响将越发明显。数据统计显示，这6家上市公司最新市值占上海市场的比重达到了26.41%。

　　中国中铁推高大盘股比重

　　中国中铁上市后，收盘较发行价上涨68.54%，收于8.09元，直接增加总市值1413.72亿元，同时也加大了大盘新股在上证指数的比重。截至昨日，下半年发行的6只大盘股A股总市值为64433.36亿元，占上海市场总市值比重26.41%，尤其是中石油、中国神华2只股票总市值均已经超过万亿元。随着大盘股的不断发行，大盘股总市值占上证指数的比重不断增多。

　　从发行情况看，6只大盘新股共募集资金2306.47亿元，占到下半年新股募集资金的92.72%。其中中国石油、中国神华和建设银行分别募集资金668亿元、665.82亿元和580.5亿元。与之相比，上半年上海市场新股发行总募集资金1127.41亿元，下半年这6只大盘新股发行总额超过上海市场上半年所有新股发行总量的1.04倍。

　　大盘新股拖累指数

　　随着大盘股总市值占市场的比重不断增多，大盘股对于指数的影响程度也逐渐加强。自11月19日中国石油计入指数以来，该股票下跌了21.59%，按照11月16日收盘情况计算，中国石油这11个交易日共计拉低上证指数约268点，占上证指数期间下跌点数的59.85%。

　　中国石油并不是个例，数据统计显示，除中国中铁之外，5只大盘新股的A股市值总额从11月16日的77344.65亿元，缩水到本周一的63019.63亿元，市值减少了14325.01亿元，缩水幅度达到18.52%，占到同时上海市场总市值减少额的65.83%。可见这些大盘新股的下跌是导致近期上证指数下行的主要动力。

　　大盘新股估值水平不低

　　下半年发行的6只大盘股，4只属于H股回归，而中国中铁也将再发H股，可以说，有了这些大盘新股作为纽带，使得A股与H股的联动愈发紧密。

　　中国石油、中国神华、中海油服和建设银行的H股本周一收盘价分别为14.98港元、47港元、18.78港元和7.47港元，A／H价格比分别为2.13、1.44、1.77和1.44。此外，数据统计显示，中国石油、中国神华、建设银行和中海油的H股加权平均动态市盈率是24.22倍，而与之相比，4只股票的A股加权平均动态市盈率39.89倍。

　　由此可见，虽然中国石油等大盘股近期出现了一定幅度的调整，但是从估值上看，它们的A股市盈率水平明显高于H股。