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B股摆脱A股影响连涨四天 涨前出现密集大宗交易

http://www.sina.com.cn 2007年12月04日 02:53 中国证券报-中证网

  B股摆脱A股影响连涨四天

  大涨前深市B股出现密集大宗交易

  □本报记者 贺辉红 深圳报道

  上证指数跌破半年线和5000点两大心理关口之后,A股持续盘跌令一些投资者人心浮动,B股则在敏感时刻摆脱A股压制,最近4个交易日连续放量上扬,走出独立行情。

  分析人士指出,一直有“B股先于A股见顶或见底”的说法,近期B股放量上涨或可看作A股见底的信号。也有分析认为,B股上涨缘于已具备投资价值,与A股并无关联。

  此番B股上涨,与外围股市反弹联动,较A股表现出更强的联动性。令人关注的是,在此轮上涨前的11月26日,深市B股发生了罕见的密集大宗交易。

  B股指数累计升幅逾一成

  11月28日到12月3日的4个交易日,沪B股指数由此前的316.51点升至352.39点,上涨11.3%;深B股涨幅更大,由627.24点升至704.6点,上涨12.3%。两市B股的成交量也逐日放大。

  在B股行情启动之前,深市B股发生了少见的大规模大宗交易。据深交所公开信息,11月26日,深市共有14只B股出现大宗交易,涉及金额约11.28亿港元,而当日深圳B股市场除此之外的交易金额不足4亿港元。

  这些交易都发生在申银万国的同一交易席位上。据了解,申银万国作为老牌券商,拥有众多投资B股的客户,也一直占有较高的B股市场交易份额。

  从交易价格来看,大宗交易价格普遍高于当日收盘价。其中,成交量最大的是长安B,通过大宗交易成交5950万股,按照该公司三季度股东名单,第一大B股流通股东持股也只有3761万股。交易价格为7.93港元,当日收盘价为7.64港元;其次是粤高速B,大宗交易成交2890万股,交易价格为6.52港元,当日收盘价为6.44港元;第三是南玻B,大宗交易成交1120万股,交易价格为9.26港元,收盘价为8.9港元。从交易数量与三季报公布的流通股股东持股数来看,南玻B的大宗交易数与CSFB S/AQINHAN CHINA MASTER FUND(CAYMAN)LTD持股数1120.99万股非常接近。

  11月27日,深市B股大幅下跌,自28日起两市B股开始反弹至今,出现大宗交易的

股票多数资质不错,涨势强劲。

  上述B股公司并未公告因大宗交易出现控股权变化,而市场人士也对这些大宗交易的动机有不同猜测。有实证研究认为,若不足以使上市公司控股权发生变更,从流动性补偿角度来看,大宗交易价格一般应低于正常交易时段的收盘价格,因为收盘价格是股票交易当日的最终价格,一般最能反映当前股票的供求关系。不过,交易价格略高也不违背交易所的报价规则。

  深市B股估值更具优势

  据券商研究报告,以最近一个滚动年度的净利润计算,截至上周五收盘,沪深市场A股的静态市盈率为35.23倍,市净率为7.15倍。全部B股的静态市盈率为30.24倍,市净率为3.31倍。其中,沪市B股市盈率为54.52倍,深市为22.07倍。

  深市同含A、B股公司的A股市盈率为45.58倍,超过A股市场的整体水平,深市同含A、B股公司的B股市盈率为26.6倍,低于B股市场的整体水平。而沪市同含A、B股公司的A股市盈率为82.86倍,B股为60.89倍,远高于当前A股整体35.25倍和B股整体30.24倍的市盈率。此外,按同含AB股公司的整体法计算,沪市AB股平均溢价为36.07%,深市则高达71.38%,深市AB股溢价水平甚至明显高于AH股目前的平均溢价66.46%。从数据比较来看,深市B股的投资价值要远高于沪市B股,也要远好于A股。

  国海

证券首席策略分析师钟精腾表示,近期A、B股的价差越来越大,B股几乎找不到下跌的理由。在A股调整阶段,由于B股投资机会的出现,引来了市场的跟风盘。不过,经过近几个交易日的连续上涨,B股也可能面临短期调整需求。

  A股行情的风向标?

  B股经常被市场视为A股行情的风向标。近期B股走好,不少分析人士以此作为A股见底的依据。昨日A股市场表现为虚跌实涨,也似乎表明A股已有反弹意愿。但分析认为,虽然长期看好A股,但短线仍面临较大的不确定性。

  首先,大盘仍被中石油“挟持”,而中石油持股结构继续散户化。截至上周末,股东人数上升到180万,其中散户账户176.8万,持股16.86亿股。个人账户合计179万,持股23.73亿股,占当前30亿流通盘的79.1%。此外,中石油的AH溢价仍然不低,目前仍不能断定探底成功。由于中石油是A股中的第一大权重股,市场气氛短期转暖尚难。

  其次,尽管当前国内经济增长动力强劲,但由于全球经济的发展环境面临较大的不确定性,同时国内

宏观调控紧缩压力继续加大,市场对上市公司盈利增长放缓的担忧加重,而股市的走弱对上市公司的利润也存在负反馈效应。

  广发证券的研究报告称,目前市场热点缺乏、扩容压力加大,而大盘权重股又无法起到“定海神针”的作用,震荡格局仍将延续。

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