雷伊B自救方案期待公众投资者支持

　　首家纯B股公司引入网络投票表决重大事项雷伊B自救方案期待公众投资者支持

　　本报记者白石枫桥

　　债务负担沉重的雷伊B将往何处去？公司的资产出售自救方案会否得到通过？在今日的现场股东大会之后，答案即将揭晓。

　　由于此次公司拟将持续亏损的纸业资产及盈利的圣大保罗系列公司打包出售给公司实际控制人的关联企业，在控股股东作为关联方回避表决之后，最终的决断权事实上已经交在公司的公众投资者手中。假如到今天投票截至时间之后，有三分之二的参与投票股东赞同此事，此次资产出售才可向前推进。

　　此次拟出售资产包中的雷伊纸业，系数年之前公司为谋求多元化发展规避行业周期风险的一大投资。但由于外界诸多因素变化，这一预期中新的利润增长点不仅一直未能产生效益，相反还给公司带来了沉重的负担。该公司公告显示，截至2007年9月30日，雷伊纸业经

审计的总资产2.66亿元，净资产0.88亿元，累计亏损1.13亿。截至2007年9月30日，雷伊公司有3.12亿银行贷款，其中逾期借款约1.5亿元，剩余大部分在2008年初到期。

　　一位接近雷伊B管理层的人士告诉记者：对于雷伊公司来说，需要尽快摆脱这块短期内盈利无望的纸业资产，重新把全部资源投入到公司擅长的服装主业。他透露，公司的银行借款较多，如一直无法偿还，或许会引起部分银行更为严厉的追偿行为，甚至影响公司的持续经营。此次将纸业资产和盈利的圣大保罗系列公司打包出售，所获资金则可以化解当前的债务压力，同时还会有几千万的结余资金用于投入重振公司服装主业。该人士分析称，公司控制人持有雷伊B大量股权，如果公司陷入困境，其股权也势必大幅缩水。在此境况下，公司实际控制人动用个人财力，承接这部分资产包，也几乎是唯一的现实自救之途。

　　金元

证券冉兰分析表示，此次打包出售的圣大保罗系列公司股权，原本是能够给雷伊带来一定的利润贡献。但经历此前数次的出售偿债之后，雷伊B已只是此系列公司的少数股东，无法掌控其未来的发展。打包出售，总体资产包的转让金额方得以一次性的化解当前的财务危机，并筹措出雷伊B下一步发展的自有资金，这也是面对现实的理性选择。

　　冉兰称，为了此次收购行动的成功及保护上市公司的利益，公司实际控制人陈鸿成做出两个承诺：其一，收购的雷伊纸业未来两年若产生盈利，则归上市公司所有；其二，如果转让收购到的雷伊纸业资产，再次转让溢价也归上市公司所有。雷伊B当前的每股净资产为1.65元，而若获得纸业后续年份的溢价补充，会较当前的1.65元每股有所提高。此次出售资产，雷伊B变化最大的是总资产大幅减少。因为负债随资产一起减少，所有者权益维持不变或小幅上涨。但同时，公司的资产负债率则可大幅下降，为公司后续融资提供了较好的财务条件。