中信证券预计 中国新内需时代2008年来临

　　如何把握2008年中国资本市场的投资机会？中信证券的回答是：机会存在于2008年中国新内需时代的来临带来的消费需求和产业升级中；与此相应，地产、金融、医药、机械、白酒、航空和建筑等七大行业值得投资者看好。

　　中信证券认为，总体来看，业绩和资金依然是判断市场的主要依据。当前企业业绩增速虽然减缓，但企业盈利能力并没有恶化，流动性收紧还会经历一个渐进的过程。尽管中国经济的外部依存度在提高，但美国经济对中国经济和市场的影响不大，明年上半年美国经济走弱，中国市场反而可能更好。

　　对于明年A股市场，中信

证券表示将关注一些值得重视的宏观经济转变。该机构认为，虽然明年消费与投资依然旺盛(这也意味着GDP增速还在高位)，但出口增速可能下降，顺差增速可能减缓。外需行业的普遍繁荣时代即将过去，内需性行业则相应兴起。

　　中信证券指出，经济结构转变和新内需时代为投资者布局未来的投资格局提供了重要思路。首先，对外依存度较低或者附加值较高、盈利增长较快的行业是具备较高安全边际的选择，它们受到经济结构转换和

宏观调控的冲击相对较小；其次，可以关注受益于经济结构转型的下游消费服务型行业；最后，周期性行业中的部分行业和公司，因其行业集中度的提升、技术进步和劳动生产率提高以及龙头公司的溢价效应，也存在投资机会。中信证券透露，根据上述主题并结合盈利增长和估值数据，公司将超配地产、金融(含银行和保险)、医药、机械、白酒、航空和建筑行业。 证券时报

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