西飞国际揭开军工整合新篇章

　　本报记者 汤 巾

　　继《军工企业股份制改造实施暂行办法》出台之后，11月26日，西飞国际(000768)公告表示，非公开发行股票申请已获得中国证券监督管理委员会发行审核委员会有条件审核通过。

　　西飞集团军机资产注入公司，是军工资产注入上市公司第一例，开创了军工资产注入上市公司的先河，具有划时代的里程碑意义。

　　据悉，西飞国际本次非公开发行

　　公司是我国军机生产企业唯一的上市公司，中国一航集团旗下唯一的飞机制造平台。有分析报告显示，预计公司年内将完成对集团飞机制造优质资产的接收工作，完成向飞机整机制造商的蜕变，拥有完整的飞机制造链，飞机制造毛利率会大幅上升。

　　以西飞国际为平台，中国一航民机产业的“蛋糕”将越做越大。这也验证了中国一航总经理林左鸣的一句话：“思想有多远，我们才能走多远。”

　　“增发对西飞国际的业绩会有很大提升，对其未来的发展是非常看好的。”银河证券机械及军工行业高级研究员鞠厚林说，“科工委对军工企业上市是一种比较积极的姿态，对军工板块在市场的表现也会带来比较好的刺激作用。

　　国防科工委11月15日颁布了《军工企业股份制改造实施暂行办法》，根据办法，政府鼓励境内资本(指内资资本)以及有条件地允许外资参与军工企业改制。尤其是允许国有控股的境内上市公司对国有控股的军工企业实施整体或部分收购、重组。

　　鞠厚林认为，本次政策导向的决定性转折，给我国的军工产业发展带来了持续的发展动力，大量军工优质资产的上市将给证券市场带来持续的投资机会。

　　鞠厚林建议关注以下两类上市公司：一是资产注入已经明朗的，包括西飞国际、中国卫星(600118)、火箭股份(600879)等，这些公司业绩有望在2008年进入拐点；二是根据股改承诺等相关公告，有可能要进行的资产收购的上市公司，包括贵航股份(600523)、成发科技(600391)等。

　　“政策的影响要落到实处，而不是一个很虚的概念。要看是否有实际的资产注入，以及资产注入后的经营情况，如果只是跟风炒作是没有持续性的。”鞠厚林说。