谁来保卫牛市

　　曹中铭

　　股指大跌、成交低迷、人气涣散，是当前市场的真实写照。

　　上半年低价股火爆，下半年蓝筹股飙升，无论是低价股还是蓝筹股，均在今年演绎出了一波行情。尽管证券交易印花税调整之后，低价股逐波走低而蓝筹股雄起，但却不能抹杀市场曾经创造的财富效应。

　　一切均不可同日而语了，在这个稍带寒意的冬季。中石油上市后的非理性高开，或许早就注定了股指调整的命运。但是，如果仅仅将市场调整的诱因全部“归功”于中石油，显然是有失偏颇的。毕竟对于中石油的挂牌，市场能有多种选择。然而不幸的是，市场选择了“非理性”，也就意味着选择了目前的格局。

　　基金发行不再火爆，“一日售罄”至少在日前的基金发行中成为了历史。相比于基金系QDII一日超过千亿资金的追捧，南方隆元基金的销售堪称“可怜”，而其它几只基金的销售恐怕只能用“可悲”来描述了，但这就是市场，并且它真实的存在着。与基金销售情形相映照的，是A股开户数的节节走低，是新增基金账户的风光不再。

　　没有了“新鲜血液”的市场，犹如一潭死水。尽管

证监会对多达十余只基金重新打开了闸门，但基民好像没有了先前的狂热与热情，也许是基民们更加冷静与理智，总之再也没有那么多的基民买基金的账了。事实上，基金系QDII一出海即遭遇“翻船”之痛，损失百余亿元，栖身于A股市场的基金数十只纷纷跌破面值，铁的事实教育着投资者，即使是投资基金也有风险，而这比空洞的风险教育效果要好得多。

　　当股指冲击3000点时，“泡沫声”随之而来，但最终被股指的上涨所湮没；当股指攀上5000点时，市场上又一次响起“泡沫声”，不过这一次的矛头对准的却是蓝筹股。毋庸置疑，被基金等机构投资者推崇的蓝筹股也产生泡沫了，因为就连基金经理其时也感到困惑。然而，新基金的大量发行、新基民的蜂拥而入，又导致了“泡沫”被越吹越大，股指最终跨越了6000点大关。

　　既然是泡沫，无论是大是小，总会有“破灭”的一天。中石油的挂牌，仅仅只是“导火索”而已。当基金停发两个多月、当市场患上了股指“恐高症”、当市场“三高”格局形成，调整的到来就不再是可遇不可求了，近期的下跌作出了最好的诠释。

　　牛市到底能走多远，没有人知道。但是，市场的大幅调整却是真实的发生着。有投资者今年开始亏损了，也有的甚至将去年的收益全赔了进去。然而，市场对于牛市的渴望却是不容置疑的。那么，在当前的背景下，又该谁来保卫牛市呢？

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