主导产品提升盈利预期

　　公司主要纸品市场状况良好，上调公司盈利预测，2007年至2009 年公司摊薄后业绩由原来0.565元、1.010元和1.214元上调至0.587元、1.102元和1.282元。

　　公司目前文化纸销售价格在5800元至5900元之间，符合预期；化学浆线也在紧锣密鼓的建设中，建成时间应该与预期相符。

　　上调业绩的基础主要在于看好公司主导产品白卡纸目前的市场状况，源于该子行业近年来产能扩张的趋缓，2007年至2009年逐步走向卖方市场。

　　白卡纸作为涂布白纸板中高档的产品，2006年国内白卡纸消费量202万吨，未来烟卡容量基本稳定，社会卡部分增速超过15％，综合来看白卡纸能够保持11％左右的行业增速，也就是说未来年需求增量超过20万吨。

　　目前白卡纸产能的增加主要来自于美利纸业的30万吨和河南新亚的20万吨，考虑产能释放时间市场压力较小。目前国内白卡纸市场集中度较高，主要的前五位生产厂商占到国内市场容量的70％，在集中度这么高的市场中，在行业市场景气度不断提高的环境下，隐形的价格联盟容易形成。

　　白卡纸在今年年初提价后，价格基本维持不变，未来白卡纸价格会有所上升。（国金